El Banco Central tomó un préstamo de u$s1.000 millones para fortalecer las reservas

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) concertó con cinco bancos internacionales de primera línea una operación de pase pasivo (Repo) con títulos Bopreal Serie 1-D por el monto total licitado de US$ 1.000 millones y a un plazo final de 2 años y 4 meses. Tras esta operación las reservas de la entidad se acercaron al mayor nivel de la era Milei.

El Banco Central compró divisas por tercera jornada al hilo al terminar con un resultado neto favorable de u$s 26 millones. De este modo, en la semana registró un saldo de u$s230 millones.

Mientras tanto, las reservas brutas internacionales crecieron u$s 1.250 millones respecto del viernes pasado y u$s 1.069 millones solo en este ultimo día. Así, terminaron en los u$s 32.774 millones, cerca de superar el récord de la era Milei, que es de u$s 32.866 millones.

Para los analistas, el Repo, junto a los avances en las negociaciones con el FMI, continúan entusiasmando respecto a la posibilidad de contar con dichos fondos para reforzar las reservas.

En el mercado se considera que se trata de un paso importante para avanzar en la salida del cepo.

También genera una positiva lectura que se vayan reanudando las compras del BCRA a partir de una normalización de los pagos programados tras el impuesto PAIS.

La operación que llevó adelante el Banco Central

En la subasta inaugural realizada el 27 de diciembre pasado, el BCRA recibió ofertas por u$s 2.850 millones, superando casi en tres veces el monto licitado. Frente al exceso de demanda y en vista de la evolución favorable de sus reservas internacionales, el BCRA optó por no tomar un monto mayor.

“El fuerte interés demostrado por los principales bancos internacionales afianza el proceso de normalización en el acceso a los mercados internacionales de crédito, en sintonía con la caída del riesgo país que acompaña el ordenamiento macroeconómico consistente y sostenible”, indicaron desde la autoridad monetaria.

Por esta operación, el BCRA pagará una tasa de interés equivalente a la tasa Sofr-u$s más un spread de 4,75%. Esto resulta equivalente a una tasa fija del 8,8% anual, considerando los swaps de tasa de interés fija-flotante cotizados en el mercado internacional al mismo plazo.

Esta operación de Repo con títulos Bopreal provee al BCRA una nueva herramienta para administrar su liquidez en moneda extranjera a un menor costo que el que ofrecían las opciones hasta ahora disponibles, explicaron desde la entidad.

Esta nueva herramienta del Repo incrementa la flexibilidad del BCRA para mitigar desbalances que puedan existir entre la oferta y la demanda de divisas en el mercado de cambios local.

De esta forma, el BCRA dijo que reduce los riesgos en torno a la implementación de sus objetivos de política cambiaria y monetaria, y facilita el anclaje de las expectativas económicas.

La tasa de interés

“El esfuerzo sostenido del BCRA por incrementar la posición de liquidez de sus reservas permitió asegurar la normalización de los pagos de comercio internacional durante 2024. En el mercado de bienes, esa mejora evitó disrupciones en la cadena de producción y mitigó el impacto adverso en los precios domésticos”, indicó la autoridad monetaria.

En tanto, explicaron que a diferencia de lo ocurrido durante las crisis económicas pasadas, la mejora de las reservas líquidas permitió cumplir todas las obligaciones financieras en moneda extranjera del sector público y privado, tanto las previstas para el ejercicio como las correspondientes a impagos acumulados de años anteriores.

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“El continuo mejoramiento de la posición de liquidez internacional del BCRA por distintas vías constituye una condición necesaria para avanzar hacia el objetivo de levantar por completo, sin disrupciones financieras o económicas, las restricciones cambiarias y otras regulaciones implantadas en años anteriores”, señalaron.

El BCRA dijo que continúa trabajando en ampliar las opciones para fortalecer su balance, y recuperar y preservar simultáneamente las condiciones externas e internas de equilibrio macroeconómico.