El ministro de Economía, Luis Caputo, no logró despejar las dudas en torno del salvataje del Fondo Monetario Internacional (FMI) y se profundizó la corrida cambiaria. El Banco Central vendió el martes USD 215 millones y ya se desprendió de USD 745 millones en tres días. Los dólares paralelos saltaron y, en Rosario, el blue llegó cerca de los $1.300. Pero también volvieron a entonarse las cotizaciones en el mercado de futuros, reflejando las expectativas de una inminente devaluación. Las acciones y bonos desbarrancaron, motorizando la escalada del riesgo país.
Este sacudón que comenzó a gestarse a principios de año pero que estalló con fuerza la semana pasada, agita el ya enrarecido clima político. El gobierno intentará que la Cámara de Diputados convalide este miércoles el decreto por el cual se autohabilita a negociar con el Fondo Monetario, en un contexto de fuerte tensión parlamentaria y también en la calle, donde habrá una nueva marcha de apoyo a los jubilados.
Subió el riesgo país
En este contexto, los bonos argentinos cerraron con firmes bajas y el riesgo país se acercó a los 800 puntos. El S&P Merval bajó 2,5% en pesos y 5,8% en dólares por la disparada del dólar CCL. Los ADRs se hundieron hasta 7% en Wall Street. Resistieron los bonos que ajustan por CER y los que están atados dólar. No es tan bueno. Según Delphos Investment, refleja la expectativa de “una posible aceleración tanto en el tipo de cambio oficial como en la inflación”.
Tras desprenderse desde el viernes pasado de USD 745 millones, el Banco Central cerró con USD 27.206 millones de reservas brutas, un nuevo mínimo desde el 30 de septiembre de 2024. Las netas muestran un rojo cercano a los USD 9.400 millones. Los contratos del dólar futuro volaron. El ajuste fue de casi 5% para abril. Para fines del mes que viene el mercado “pricea” un dólar a $1.168, lo cual implicaría un alza del 9,2%. Casi todos los contratos, con excepción de julio, exhibieron avances superiores al 3%. Ya el viernes el volumen de operaciones en el A3 (ex Rofex) explotó ante rumores de que el FMI quiere un esquema cambiario de flotación con bandas.
El dólar blue marcó un nuevo máximo en seis meses, al trepar a $1.285 para la venta en las cuevas porteñas y a $1.298 en Rosario. Escaló $30 hasta tocar su mayor valor desde el 11 de septiembre de 2024 y la brecha con el oficial superó el 20%. Trepó $65 en los últimos cinco días. El CCL encadenó su quinto aumento consecutivo y el más alto desde el 1° de julio de 2024, al terminar en los $1.299,01. El MEP saltó a $1.299,32.
“Las incógnitas del mercado pasan casi exclusivamente por las cuentas externas y el plano cambiario, hasta no tener algo más de color sobre qué esquema terminará adoptándose y desde cuándo, así como la magnitud y calendarización de desembolsos, podríamos ver volatilidad”, expresó Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.
Tras la crisis del segundo ciclo de carry trade armado por Caputo desde que asumió como ministro de Economía, el Banco Central comenzó a perder reservas y los inversores especulativos comenzaron a dolarizar sus carteras. El gobierno corrió a conseguir recursos del Fondo, que podrían ser utilizados, como en 2018, para intervenir en el mercado cambiario.
Incertidumbre por el FMI
Pero hasta el momento, lo único que hay es un decreto de necesidad y urgencia que lo autohabilita a tomar deuda externa. Esto es contrario a la normativa vigente pero el Ejecutivo descuenta el aval de la casta. El martes un dictamen de la Comisión Bicameral de Trámite Legislativo, que le permitiera el miércoles lograr el apoyo necesario en Diputados. El PJ ya comunicó su rechazo al acuerdo.
Pero lo que mantiene en vilo a la city es la incertidumbre sobre el contenido, los avances y los tiempos del acuerdo. El propio ministro de Economía, Luis Caputo, que fue a la televisión temprano para tratar de calmar las aguas, reconoció que no se sabe la cifra extra que debería llegar como capital fresco. Se trata de una decisión del “directorio del Fondo”, dijo.
La devaluación
La city se inquietó más. El economista Gustavo Ber aventuró que, en medio de la incertidumbre, “la expectativa se concentra en una eventual reducción gradual del blend (el porcentaje de dólares que los exportadores pueden liquidar en el mercado financiero), posibles flexibilizaciones cambiarias y hasta un sistema de bandas, todos apuntando a una mayor acumulación de reservas”.
En este marco, se agigantó una ola de cobertura por parte de los agentes económicos, lo que redunda en la aceleración de los dólares financieros y el blue, dado que se espera una devaluación.
En la Casa Rosada eligieron hacer una lectura política de las turbulencias. “La oposición nos está jugando en contra”. Sin embargo, en la jornada pesaron sobre todo los rumores en torno de una modificación en el esquema cambiario por pedido del FMI.
El ministro Caputo aseguró que no habrá devaluación tras los desembolsos. “Lo que hagamos no va a afectar a la gente, pusimos la macro en orden y estamos capitalizando el BCRA para que cuando liberemos no haya problemas, cuando liberemos no habrá salto devaluatorio”, afirmó. Pero al mismo tiempo admitió que el dólar “puede flotar”.
“Si el gobierno quiere que baje el dólar tiene que salir a rifar bonos y a clarificar el acuerdo con el FMI”, planteó el economista Federico Glustein.
Encima, la inflación mayorista se aceleró al 1,6 % en febrero.
