La recuperación del PBI desaceleró en el primer trimestre del año: subió 0,8%

El Producto Bruto Interno (PBI) creció 5,8% interanual en el primer trimestre del 2025, aunque en la medición contra el último trimestre del 2024 subió 0,8%, lo que implicó una desaceleración desde la medición previa. Así lo informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) al difundir el informe sobre el avance del nivel de actividad en los primeros tres meses del año.

La evolución del nivel de actividad, en la medición desestacionalizada, tocó pico en el tercer trimestre de 2024 (3,9%), desacelerar en el cuarto (2%) y aterrizar en el primero de 2025 (0,8%).

El dato difundido el lunes por el Indec contrasta con la estimación de actividad por oferta publicada el mes pasado (Emae), que anticipaba un crecimiento del 1,5% trimestre contra trimestre. “Desde nuestra perspectiva, esta discrepancia se explica por un avance más moderado del PBi por demanda frente al PBI por oferta”, destacaron desde la consultora Balanz. Las menores tasas de crecimiento responden principalmente a la contracción de las exportaciones y del consumo público.

En cuanto a la demanda, tuvieron un incremento trimestral, en términos desestacionalizados, el consumo privado (2,9%) y la formación bruta de capital fijo (9,8%). Las exportaciones cayeron 1,5% y el consumo público bajó 0,1%. En términos interanuales, el mayor incremento se observó en la formación bruta de capital fijo, con 31,8%.

El peso de los impuestos

Con un alza de 10,8%, impuestos netos de subsidios registró la mayor incidencia positiva (1,83 puntos porcentuales) en la suba interanual del PIB; y Administración pública y defensa aportó la mayor tracción negativa (-0,66 p.p.) al caer 1,2%.

Por otro lado, entre los sectores de actividad, se registraron subas en intermediación financiera (27,2%), pesca (11,6%) y hoteles y restaurantes (9%), y un descenso en el sector de hogares privados con servicio doméstico (-2,2%).

En cuanto a la variación porcentual respecto a igual período del año anterior, intermediación financiera trepó 27,2%, pesca subió 11,6% luego se encontraron los siguientes ítems: impuestos netos de subsidios (10,8%), hoteles y restaurantes (9%), comercio mayorista, minorista, y reparaciones (7,3%).

Luego se encontraron los sectores: explotación de minas y canteras (6,6%), construcción (6,1%), industria manufacturera (5,1%), actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (4,3%), agricultura, ganadería, caza y silvicultura (3,7%) y

Enseñanza (0,5%), y entre las que se contrajeron estuvieron hogares privados con servicio doméstico (-2,2%), administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-1,2%), Otras actividades de servicios comunitarias, sociales y personales (-1,6%) y servicios sociales y de salud (-0,6%).

De acuerdo a los datos preliminares del primer trimestre del año, la economía recuperó la caída del mismo período del año anterior, que fue del 5,8%, e incluso mostró un leve crecimiento neto.

Después de derrumbarse con las primeras medidas adoptadas por el gobierno nacional en diciembre de 2023, el avance del PBI mostró recortes interanuales en todos los trimestres de 2024 hasta el último período, en el que tuvo una suba de 2,6%.