La realidad argentina de hoy empuja a las Pymes a plantearse nuevas estrategias de negocios en la búsqueda de la supervivencia, mantenimiento o mejora de su actividad productiva. Estas empresas son el motor de la economía argentina y las que mayor empleo generan. Las inversiones constituyen un pilar clave para que esta realidad mantenga su vigencia y es por ello que Lautaro Carrasco, Asesor Financiero de Alyc Nassini, Adrian Tarallo, de Tarallo S.A y Belen Collatti responsable de Big River S.A, ayudan a explorar algunas formas de que esto suceda.
El principal enemigo a vencer por parte de la pequeña y mediana empresa es el contexto inflacionario. En este marco de indexación general de costos y precios, el dinero ocioso, el capital guardado, es devorado mes a mes a un ritmo similar a los aumentos generales de precios. Por ello los analistas esgrimen una posibilidad para sortear esta progresiva evaporación del valor del dinero.
La gestión de caja es un recurso acorde a la actividad de la Pyme, ya que la protege de la pérdida de valor del dinero contra la inflación. “Supongamos que una empresa tiene un monto apartado para el pago de sueldos o para cancelar alguna obligación; en vez de mantener los montos ociosos a la espera del día de pago, las empresas pueden rentabilizar sus tenencias en el corto plazo y con el menor riesgo existente. Utilizando las herramientas del mercado de capitales, pueden realizarse colocaciones de dinero a un día, es decir, pueden ir capitalizando una tasa diaria de interés durante el tiempo que la empresa inmovilice ese flujo”, asevera Lautaro Carrasco. El asesor recuerda que este tipo de operatoria llamada caución bursátil “es el único instrumento que no fue defaulteado en la crisis del 2001”.
La caución, en definitiva, es un depósito de características cercanas al plazo fijo con el diferencial que los montos pueden ser operados de forma diaria. Hoy en día, las tasas efectivas anualizadas llegan al 90%, empatando al proceso inflacionario y manteniendo el poder adquisitivo de las colocaciones. Las empresas que manejan de esta forma sus flujos de fondos no desvalorizan sus tenencias y les permite mantener un buen desempeño relativo en el marco de la indexación general.
Adrián Tarallo afirma esta explicación y agrega que “ la renovación diaria de estos montos optimiza el rendimiento del dinero y le permite mantener acumular una mayor cantidad de puntos porcentuales por sobre la rentabilidad promedio a plazo”
La responsable de Big River, Belen Colatti aclara: “además de las cauciones bursátiles, existen otras alternativas financieras que se adaptan a las diferentes necesidades y proyecciones de flujos de cada empresa, vivimos en un contexto extremadamente dinámico y estar atentos a adaptarnos al mismo y ser eficientes desde el punto de vista financiero se vuelve crucial para permitir a las Pymes sobrepasar los vaivenes en variables que impactan en la performance de las mismas”
Financiamiento para el sector
Ahora bien, aquellas entidades que deseen financiar su capital de trabajo, sus inversiones productivas, la compra de maquinaria o la ampliación de sus líneas de negocio, y no encuentran soluciones en el sistema bancario, también pueden acudir a las soluciones que ofrecen los asesores, quienes relacionan a las empresas con diferentes Sociedades de Garantía Recíproca (SGRs). Estas son entidades de garantía cuyo objeto principal consiste en facilitar el acceso al crédito de las pequeñas y medianas empresas.
Para que esto sea posible, el potencial adquirente del crédito debe obtener una calificación crediticia presentando la información financiera correspondiente. Aquella calificación le permitirá acceder a un monto acorde a sus capacidades en base a cuatro instrumentos particulares: Pagarés, que se pueden negociar atados a la cotización del dólar oficial, cheques de pago diferido propios o de terceros y facturas de crédito electrónica.
Carrasco esboza un ejemplo: “un cheque corto (30 días) avalado por SGR puede descontarse en el mercado hoy a una TNA del 70%. Para un financiamiento más largo (unos 180 días) la tasa ronda el 78% anual”. Con respecto a los pagarés, son un producto interesante ya que pueden negociarse en dólares atados al tipo de cambio oficial, esto es muy conveniente para productores agropecuarios y empresas atadas a flujos en moneda dura debido a que hoy las tasa para este producto ronda el 0% anual. "Hay que estar atentos, han llegado a negociarse a tasas negativas“, comunica el Asesor.
En este sentido Collatti apuntala: “Los mercados bursátiles aportan soluciones para el manejo de flujo de cajas, inversiones a corto y mediano plazo y coberturas de tipo de cambio, como así también les abre puertas a oportunidades puntuales que se producen constantemente como consecuencia, en parte, a un mercado volátil”
