Economía global: la inflación en el mundo empieza a desacelerar

La inflación, un fenómeno casi cotidiano para la Argentina, fue el gran dolor de cabeza para las distintas economías del mundo en la pos pandemia y tras la guerra entre Rusia y Ucrania. De hecho, provocó decisiones drásticas por parte de los bancos centrales que optaron por mantener, como la FED, una política de tasas de interés alta para controlarla. Ahora, la situación parece tomar un nuevo curso. Esta semana se conoció que el índice de Precios al Consumidor (IPC) en Brasil, Colombia y Chile continúo desacelerándose en enero, mientras que en México subió ligeramente. En el caso de Brasil, hubo una inflación de 0,42% respecto al mes anterior, con un dato interanual de 4,51%. De esta forma, los precios continúan en una senda descendente por cuarto mes consecutivo. Entre las diversas categorías de productos y servicios, la mayor variación fue en alimentos y bebidas no alcohólicas (+1,38%); salud y cuidados personales (+0,83%) y gastos personales (+0,82%), según los datos del Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). En respuesta al proceso desinflacionario, el Banco de Brasil redujo la tasa en medio punto porcentual durante cada una de las últimas cinco reuniones ajándola así de 13,75% a 11,25%- y anticipó que hará ajustes a la baja de la misma índole en, al menos, las próximas dos reuniones. No obstante, pese a la desaceleración, la inflación fue mayor a la esperada. “El alza en la inflación subyacente y algunas presiones de precios en los servicios podría contener al banco central de hacer aumentos superiores a 50 puntos”, manifestó la economista Adriana Dupita. Tanto Brasil como otros países de la región se encuentran con presiones inflacionarias en los alimentos, impactados por las condiciones climáticas provocadas por el fenómeno de El Niño. En Colombia, la inflación de enero fue de 8,35% anual, según indicó el Departamento Administrativo Nacional de Estadística, lo cual supone una baja respecto al 13,25% reportado en el mismo mes de 2023 y la menor cifra desde el inicio de la pandemia. En ese sentido, y al igual que en Brasil, el Banco de la República, el banco central colombiano, bajó las tasas el mes pasado de 13% a 12,75%. El titular del banco, Leonardo Villar, enfatizó que se necesita cautela al bajar las tasas y advirtió de los riesgos que presenta El Niño. En tanto, el presidente de Colombia, Gustavo Petro, destacó en su cuenta de X que en enero “volvió a bajar fuertemente la tasa de inflación” y que el salario mínimo recientemente se elevó en 12%, lo cual permitirá que “los trabajadores de Colombia tengan un nuevo ascenso de su nivel de vida”. En Chile, la inflación de enero fue de 0,7% mensual y 3,8% anual, una cifra más alta de lo esperada por el mercado, pese a bajar 0,1 puntos porcentuales en la variación anualizada.Alimentos y bebidas presentó una de las mayores subas (+1% mensual) impulsado por la carne, el pan y los cereales, junto con vivienda y servicios (+1,2%), mientras que bajó transporte (-1,6%). El banco central chileno bajó la semana pasada la tasa de interés llevándola de 8,25% a 7,25% con uno de sus miembros proponiendo una baja aún más agresiva de 125 puntos porcentuales. Por último, el IPC de México experimentó un incremento pasando de 4,66% anual en diciembre a 4,88%, según indicó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). El dato mensual fue de 0,89%, una ligera aceleración respecto al 0,71% de diciembre y el más alto de los últimos 12 meses. México acumulaba nueve meses consecutivos de desaceleración en los precios hasta octubre del año pasado, pero, desde entonces, no logró recuperarla.

Europa y los precios

Por otra parte, en los países europeos, también se frenó la aceleración de precios. La inflación en Francia y Alemania volvió a ceder en enero situándose en 2,9% y 3,1% anual respectivamente, según informaron sus institutos de estadística, lo que reavivó la expectativa en el mercado de que el Banco Central Europeo (BCE) comience a recortar las tasas de interés en los próximos meses. En Francia, la inflación fue del 3,1% anual, seis décimas menos que en diciembre, según datos preliminares del Insee, el instituto nacional de estadísticas. El organismo atribuye la caída a una ralentización en la evolución de los precios de la energía, los alimentos y los bienes manufacturados. En la comparativa mensual, los precios registraron un descenso de 0,2%, según los datos citados por las agencias France Presse y Bloomberg. Entre los diversos componentes, la energía subió 1,8% anual con una fuerte desaceleración respecto al 5,7% que anotó el mes pasado; mientras que los alimentos fueron el rubro que más impulsó la inflación con un alza de 5,7%. De todos modos, la suba de los alimentos de este mes fue menor al 7,2% del dato de diciembre. Los bienes manufacturados, en tanto, tuvieron un alza de 0,7% anual frente al 1,4% de diciembre. Por su parte, en Alemania la inflación se ralentizó a 2,9% anual este mes, 8 décimas menos que en diciembre, mes en el cual repuntó a 3,7% tras una racha de cinco meses de desaceleración. Se trata del nivel más bajo desde junio de 2021. Uno de los factores que impulsó a la baja los precios es el ajuste monetario del BCE, que dispuso incrementar sucesivamente las tasas de interés desde julio de 2022 a septiembre del año pasado llevándolas de niveles cercanos a 0% a 4%. El Banco Central Europeo (BCE) mantiene la cautela en torno a Alemania porque las expectativas inflacionarias aumentaron notablemente en enero n las empresas de consumo, según un sondeo realizado por el instituto económico IFO.

La industria china cayó por cuarto mes consecutivo

Mientras eso ocurre, China se frena. La actividad industrial de ese país se contrajo en enero por cuarto mes consecutivo como consecuencia de la débil demanda doméstica y global, según el Índice de Gerentes de Compras. El índice, que mide la actividad sectorial, totalizó 49,2 puntos este mes, apenas por encima de los 49 puntos de diciembre. Un puntaje superior al umbral de 50 significa que la actividad del sector está en expansión, mientras que un número inferior significa contracción. Si bien mejor que el dato de diciembre, la cifra de enero estuvo ligeramente por debajo de los 49,3 puntos, que estimaban analistas consultados por la agencia Bloomberg. La caída de la industria responde al débil consumo interno y a la letárgica demanda importadora desde el exterior. En enero si bien hubo una mejoría en la demanda desde el exterior, el pesimismo dentro de las fronteras impidió que el PMI industrial regrese al terreno positivo. El analista de la ONE Zhao Qinghe afirmó que el repunte “sugiere que la confianza en la economía tuvo alguna mejoría” y destacó que el subíndice de nuevas órdenes de exportación fue de 47,2, el mejor nivel desde septiembre, lo cual sería un signo positivo en cuanto a la demanda externa. Si bien la industria tradicionalmente tiene un bajón estacional en las semanas previas al Año Nuevo Lunar, los economistas explicaron que los números negativos no responden sólo a ello. “La estacionalidad no puede explicar, por si sola, estos números. Se necesitan políticas para motorizar la demanda”, señaló el economista Bruce Pang, de la consultora Jones Lang Lasalle. El PMI no manufacturero, que mide la actividad en la construcción y los servicios, totalizó 50,7 puntos, por encima de las expectativas. “No hay signos de una vuelta de tuerca. Hay una perspectiva pesimista en la actividad”, manifestó, Galvin Chia, estratega de la consultora NatWest Markets con sede en Singapur. Apuntando a restaurar la confianza, Beijing realizó múltiples esfuerzos para estimular la economía, incluyendo reducciones en los encajes y las tasas para los bancos y mayor acceso al crédito para el sector inmobiliario, actualmente en crisis. Los analistas creen que el gobierno chino revelará un paquete ambicioso de medias a lo largo de los próximos meses, puntalmente en marzo, cuando se reúna la legislatura nacional. La industria china, por otra parte, se encuentra amenazada por tensiones geopolíticas y la posibilidad de que socios comerciales como la Unión Europea restrinjan la exportación de productos como autos eléctricos.

El empleo en EEUU

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Las solicitudes de subsidios por desempleo en Estados Unidos cayeron por primera vez en tres semanas, lo que sugiere que los empresarios “continúan reteniendo a sus trabajadores”, indicó esta semana la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. En la semana que terminó el 3 de febrero, 218.000 personas solicitaron prestaciones de desempleo, lo que supone un descenso de 9.000 solicitantes respecto al nivel revisado de la semana anterior. Por otro lado, la cantidad total de subsidios en curso cayó a 1,87 millones en la semana que finalizó el 27 de enero. El mercado laboral se mostró sorprendentemente sólido en los últimos meses, impulsando el gasto de los consumidores, aunque los recientes anuncios de recortes de plantilla en empresas como United Parcel Service Inc. y en el sector tecnológico pueden indicar una menor demanda de trabajadores en los próximos meses. Las solicitudes semanales suelen ser volátiles. La media móvil de cuatro semanas, que ayuda a suavizar las oscilaciones a corto plazo, aumentó hasta 212.250, la cifra más alta desde finales de diciembre. Los datos no ajustados sobre solicitudes iniciales, que no tienen en cuenta las variaciones estacionales, cayeron en más de 31.000 hasta 232.700 aproximadamente. En este sentido, la caída fue relativamente generalizada en todos los estados, con grandes descensos en Oregón y Ohio. “Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo siguen señalando un ritmo de despidos relativamente bajo. Los datos no ajustados sugieren que las solicitudes han seguido un patrón similar al del año pasado, salvo algunas perturbaciones relacionadas con el clima”, comentó Eliza Winger, economista en Economics a la agencia Bloomberg. Aún así, señaló que las solicitudes podrían subir en las próximas semanas en medio de un aluvión de noticias sobre despidos.

Gobierno alemán impulsa inversiones en la minería argentina

Poco antes de presentar su renuncia al cargo de Secretaria de Minería a pedido del presidente Javier Milei, Flavia Royon estuvo en Alemania acompañada por los gobernadores que integran la Mesa de Litio, para reunirse con la secretaria Federal de Finanzas y Clima de Alemania, Franziska Brantner. La intención fue analizar la decisión del gobierno alemán de mejorar las condiciones de las garantías de inversión para proyectos en materia energética en Argentina que diversifiquen los insumos críticos. Royon, y los gobernadores Gustavo Sáenz, de Salta, Carlos Sadir, de Jujuy, Raúl Jalil, de Catamarca, y Marcelo Orrego, de San Juan, encabezaron así esa misión comercial en Alemania para exponer ante potenciales inversores distintos proyectos de cara a la posibilidad de generar nuevos negocios. Los mandatarios eran acompañados por empresas con operaciones en la Argentina para exponer a los inversionistas sus proyectos en las cuatro provincias, mostrando el trabajo e impulso conjunto. En el país el Nuevo Régimen de Incentivo a las Inversiones otorga más beneficios y más mecanismos de promoción, por ejemplo impuesto a las ganancias baja al 25%, permite una amortización en dos años, soluciona un mecanismo de devolución del IVA con un bono, baja a cero los derechos de exportación, también otorga la disponibilidad y las garantías del tipo cambiarias. Previo a esta decisión de mejorar las condiciones de las garantías de inversión para proyectos en materia energética en Argentina que diversifiquen los insumos críticos, las empresas alemanas no contaban con las garantías necesarias para ampliar sus inversiones en territorio argentino, explicaron fuentes oficiales. Gracias a estos nuevos incentivos, el gobierno federal de Alemania busca reducir los riesgos concentrados que limitaban la concesión de garantías a países de mayor riesgo. Esto impulsa a las empresas alemanas a invertir en mercados como el argentino en sectores críticos para la industria alemana, promoviendo la diversificación de proveedores. Adicionalmente, el banco de desarrollo alemán KfW anunció instrumentos financieros para proyectos mineros en Argentina, lo cual incrementará significativamente las inversiones de las empresas alemanas en el país.