Cavallo destacó logros del gobierno, pero alertó que hay un atraso cambiario del 20%

El exministro de Economía Domingo Cavallo destacó los logros obtenidos por el gobierno nacional a la hora de estabilizar la economía, pero alertó acerca de la apreciación apresurada del peso argentino frente al dólar.

Según explicó, esa situación podría complicar la competitividad en el ámbito de las exportaciones y sectores industriales que compiten con las importaciones. Es por eso que para el exfuncionario de Menem y De la Rúa durante este 2025 se avizoran grandes desafíos para el presidente Javier Milei.

En su blog, el economista señaló la apreciación de la moneda nacional plantea desafíos importantes al encontrarse en un nivel similar al período de la convertibilidad durante el gobierno de Carlos Menem. "Existe una apreciación real exagerada del peso que puede estimarse en alrededor del 20%, parecida a la que existió en los tres años finales de la convertibilidad", dijo el economista.

Factores de la apreciación del peso

• Aumento de las importaciones
  
  
• La competitividad de los productos nacionales se ve comprometida frente a bienes importados.
  
  
• Desaliento de las exportaciones: especialmente en sectores clave como el agropecuario y manufacturero.
  
  
• Impacto en la balanza de pagos: la apreciación dificulta la acumulación de reservas internacionales necesarias para cubrir obligaciones externas.
  
  
• Cavallo también destacó la devaluación reciente del real brasileño, que profundiza la brecha de competitividad entre ambos países. Según datos de Cavallo, actualmente Argentina es un 19% más cara que Brasil en dólares para una canasta de productos similares.

Logros de la política económica: desinflación y tipo de cambio

Cavallo reconoció que la inflación en 2024 disminuyó más de lo previsto, gracias al control monetario y la eliminación del déficit fiscal impulsado por Milei desde que asumió el gobierno.

Sin embargo, subrayó que la política cambiaria, marcada por la intervención del Banco Central para gestionar múltiples tipos de cambio fue un factor crucial.

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Aunque esta estrategia ayudó a controlar los precios, también generó una apreciación real del peso que afecta negativamente a exportadores, industriales y sectores que compiten con importaciones.

Comparaciones históricas de la convertibilidad

El análisis incluye referencias al período 1991-2001, cuando la estabilidad cambiaria fue acompañada de apreciación real.

Recordó que la falta de medidas de ajuste estructural, como retenciones bajas y menor presión fiscal durante la convertibilidad, contribuyó al colapso económico. En este sentido, advirtió que la situación actual presenta paralelismos preocupantes.

Recomendaciones económicas

Cavallo planteó dos posibles estrategias para abordar los efectos de la apreciación:

Eliminación del cepo cambiario

Propuesta como la solución más efectiva, Cavallo sugirió unificar el mercado cambiario y permitir la competencia de monedas en un plazo de tres meses.

Esta medida, aunque implicaría un salto cambiario, podría estabilizar el tipo de cambio a niveles competitivos y atraer capitales.

Medidas paliativas temporales

Reducir retenciones a las exportaciones.

Implementar reducciones transitorias de aportes patronales para disminuir los costos laborales sin afectar los salarios.

El factor político y el impacto electoral

El economista destacó que cualquier medida económica debe considerar su impacto político en un año electoral. Cavallo enfatizó la importancia de consolidar el apoyo popular a las reformas para garantizar su continuidad y éxito a largo plazo.