El acuerdo con el FMI y los desafíos de la sequía: el ajuste se muerde la cola

En la primera parte del año cayó el gasto y la recaudación. El FMI le desató una mano a Massa para sacar el dólar agro. El análisis de las consultoras
9 de abril 2023 · 07:00hs

El ajuste acordado con el Fondo Monetario Internacional comenzó a morderse la cola. La primera parte del año cerró con aceleración inflacionaria, freno de la actividad económica y caídas del gasto y la recaudación.

“La meta fiscal acordada con el Fondo es incumplible, el gasto cae pero como la recaudación también bajó, el ajuste no reduce el déficit”, señalaron Julia Strada y Hernán Letcher, directores del Centro de Economía Política Argentina (Cepa), durante la presentación en Rosario del último informe de coyuntura de esas entidad.

Todo o nada. Tras el fracaso de la ley, Milei golpea a las provincias.

Los límites sociales y políticos del ajuste de Milei

la semana: alerta empresaria por el freno de la actividad

La semana: Alerta empresaria por el freno de la actividad

El derrumbe de los ingresos por retenciones, consecuencia de la sequía, es el principal responsable de la reducción de ingresos fiscales. De hecho, el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf) ve una “doble velocidad” de la recaudación del primer trimestre. “Mientras la total cayó 6,6%, la neta de impuestos al comercio exterior habría aumentó un 1%”, señala. Es lógico preguntase cuánto tiempo pasará hasta que estas curvas converjan a la baja.

Según el último estudio de de la Fundación Mediterránea, la caída de la recaudación por retenciones en los primeros tres meses tiene más que ver con el “adelanto” de operaciones de exportación generado el año pasado con el Dólar Soja II que con el efecto de la sequía. Este impacto, advierte, “se notará con fuerza en el segundo trimestre”. El economista Juan Manuel Garzón, de la Fundación Mediterránea, recuerda la magnitud del fenómeno: “Los escenarios más pesimistas fueron superados, el valor de los siete cultivos principales se reducirá en u$s 20 mil millones, impactando negativamente en 3,3 puntos de PBI”.

“La sequía trastocó todo, hoy hay que discutir temas más groseros, como nivel de actividad y la presión devaluatoria”, describió el Cepa. El Centro de Estudios Scalabrini Ortiz (Ceso) advirtió al derrumbe de la producción agropecuaria le sigue una “menor espalda cambiaria y fiscal para impulsar las demás actividades”. Y los planteos de estabilidad de precios y redistribución “enfrentan un proceso más adverso”.

Embed

Hay que decir que, por resistencia o simple delay, el Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae) de enero mostró una suba y el patentamiento de maquinaria agrícola exhibió un sorpresivo repunte mensual del 54% en marzo. La tendencia, igual, parece clara. Los economistas de la Bolsa de Santa Fe consideraron en su último informe que “el surgimiento de la fase contractiva aún es incipiente” porque “la sequía que atraviesa la región todavía no impactó de lleno en los datos de actividad”.

El empleo privado registrado todavía crece. Se crearon 600 mil en el último año, aunque ese proceso convive con el deterioro de los ingresos reales que provoca la inflación. Mate subrayó que dos de cada diez empleados formales son pobres. ¿Resistirá el mercado laboral frente a una actividad que se frena o cae? Quienes le bajaron el precio en estos dos años a la recuperación del mercado laboral quizás saboreen el combo completo en 2023: pobreza, recesión y desocupación.

Otra pregunta es por los posibles amortiguadores desde las políticas públicas o desde la dinámica de otros sectores de la actividad. El Ceso, por caso, es pesimista: “Los intentos de políticas contracíclicas no van a poder evitar la recesión sino sólo moderar su impacto, no hay nafta en los motores de crecimiento y la demanda agregada va a acompañar la depresión”.

En este punto reaparece la crisis en la relación con el FMI y un programa que quedó una pantalla atrás respecto de los desafíos de la hora. A cambio de condiciones que van apareciendo en sucesivos capítulos, el ministro de Economía logró en Washington que le aflojen un poco este cepo. Al menos por los próximos tres meses, durante los cuales podrá llevar adelante una política económica que recién será revisada por el organismo en septiembre, después de las Paso.

El consenso generalizado es que, además de distorsivas, las metas acordadas para 2023 son incumplibles. Para el Ceso, “mantener el sendero original forzará un ajuste fiscal y monetario que profundizará el impacto depresor de la actividad, producto de la sequía”.

El aval más importante que recibió Massa fue para llevar adelante dos herramientas que ya son marca registrada del ministro y que apuntan a administrar los frentes cambiario y fiscal. El dólar diferencial para el agro y el canje de deuda. El primero fue anunciado en la última semana y busca captar u$s 9 mil millones en liquidaciones del agro, junto con los pesos correspondientes a la recaudación por retenciones. El segundo trocará títulos dentro del sector público para “obtener casi un punto del PBI de financiamiento”, explicó el Ceso y contar con más oferta de bonos en dólares bajo legislación local para intentar contener el dólar financiero.

Una pelea dólar a dólar en una cancha muy inclinada. Un año después del acuerdo con el FMI, las reservas en el Banco Central son más bajas. En ese período, el superávit comercial fue de u$s 5.600 millones y la salida de dólares de u$s 19.028 millones. ¿Hacia dónde se fueron?. Para rastrearlo, Mate expone algunos números: u$s 5.477 millones fue el déficit de comercio de servicios, u$s 6.671 millones el pago de deuda pública y u$s 3.210 millones el pago de deuda privada. También muestra cómo se cubrió parte de ese bache: adelanto de exportaciones por u$s 1.437millones, retrasos en el pago de importaciones por u$s 9 mil millones, endeudamiento neto con el FMI por u$s 4.900 millones y endeudamiento con organismos internacionales porcasi u$s 2 mil millones. Todas cuentas a pagar.

Lo que el cambio de agenda enterró definitivamente es la meta 3% en la tasa mensual de inflación. Objetivo que, como señaló el Cepa, se autodestruyó con la orden del Fondo de atrasar el tipo de cambio y aumentar tarifas, y que además choca con “el componente especulativo” que, por ejemplo, torpedea el programa Precios Justos.

La “fuerza inercial de gran magnitud e intensidad” que, según Mate, se sumó a los factores para explicar la duplicación de los precios en el último año. Así, el salario real privado sigue cayendo y hoy es $ 66 mil más bajo que el de una década atrás. Y el gobierno, encorsetado por el Fondo, evita “usar las herramientas que se han mostrado eficaces para mejorar el poder adquisitivo, como el aumento del salario mínimo y la suma fija”.

Más bien va en sentido contrario, comprometiéndose a restringir la moratoria, eliminar planes y, más recientemente, a desregular los alquileres.

Ver comentarios

Las más leídas

Mara y su pareja, las víctimas del último delirio de Mauricio Marionsini

Mara y su pareja, las víctimas del último delirio de Mauricio Marionsini

Un delito peligroso que se repite: un joven grave tras intentar robar cables

Un delito peligroso que se repite: un joven grave tras intentar robar cables

La Picasa dejó de ser un polo turístico por la caída en la pesca del pejerrey

La Picasa dejó de ser un polo turístico por la caída en la pesca del pejerrey

Murió un motociclista al chocar contra un patrullero que iba a una emergencia

Murió un motociclista al chocar contra un patrullero que iba a una emergencia

Lo último

Milei: Tuve que reconsiderar algunas posiciones respecto al Papa Francisco

Milei: "Tuve que reconsiderar algunas posiciones respecto al Papa Francisco"

El emotivo reencuentro con su familia de los dos rehenes argentinos secuestrados por Hamás

El emotivo reencuentro con su familia de los dos rehenes argentinos secuestrados por Hamás

Cuentos que cuidan: una colección para disfrutar de la lectura y aprender sobre derechos

Cuentos que cuidan: una colección para disfrutar de la lectura y aprender sobre derechos

Duro informe de un diario italiano sobre Rosario: "La cocaína tiene de rehenes a los pibes de las villas"

En medio de la llegada del presidente Milei a Roma, el periódico Avvenire, de la Conferencia Episcopal Italiana, publicó un artículo sobre el narcotráfico y la inseguridad en Rosario y cómo el primer mandatario argentino pretende abordar la problemática
Duro informe de un diario italiano sobre Rosario: La cocaína tiene de rehenes a los pibes de las villas
Milei: Tuve que reconsiderar algunas posiciones respecto al Papa Francisco
Política

Milei: "Tuve que reconsiderar algunas posiciones respecto al Papa Francisco"

Murió un motociclista al chocar contra un patrullero que iba a una emergencia
La ciudad

Murió un motociclista al chocar contra un patrullero que iba a una emergencia

El Vaticano pidió disculpas tras presentar a Karina como la esposa de Milei: Un lapsus
El Mundo

El Vaticano pidió disculpas tras presentar a Karina como la esposa de Milei: "Un lapsus"

Librerías y editoriales en riesgo: las ventas de libros cayeron un 30% en enero

Por Manuel Parola

La Ciudad

Librerías y editoriales en riesgo: las ventas de libros cayeron un 30% en enero

Clausuraron una casa que se alquilaba como salón de eventos en plena fiesta de 15
La Ciudad

Clausuraron una casa que se alquilaba como salón de eventos en plena fiesta de 15

Dejanos tu comentario
Las más leídas
Mara y su pareja, las víctimas del último delirio de Mauricio Marionsini

Mara y su pareja, las víctimas del último delirio de Mauricio Marionsini

Un delito peligroso que se repite: un joven grave tras intentar robar cables

Un delito peligroso que se repite: un joven grave tras intentar robar cables

La Picasa dejó de ser un polo turístico por la caída en la pesca del pejerrey

La Picasa dejó de ser un polo turístico por la caída en la pesca del pejerrey

Murió un motociclista al chocar contra un patrullero que iba a una emergencia

Murió un motociclista al chocar contra un patrullero que iba a una emergencia

El barrio de la escuela de Messi fue el primero creado por Perón en Rosario

El barrio de la escuela de Messi fue el primero creado por Perón en Rosario

Ovación
Central tiene una virtud: cuando se cae, se levanta rápido

Por Elbio Evangeliste

Ovación

Central tiene una virtud: cuando se cae, se levanta rápido

Central tiene una virtud: cuando se cae, se levanta rápido

Central tiene una virtud: cuando se cae, se levanta rápido

Newells quiere tocar la quinta sinfonía ante Racing en el Coloso

Newell's quiere tocar la quinta sinfonía ante Racing en el Coloso

Mauricio Larriera concentró 26 jugadores para Newells-Racing en el Coloso

Mauricio Larriera concentró 26 jugadores para Newell's-Racing en el Coloso

Policiales
Mara y su pareja, las víctimas del último delirio de Mauricio Marionsini

Por Claudio Berón

Mujeres asesinadas (Primera nota)

Mara y su pareja, las víctimas del último delirio de Mauricio Marionsini

Balearon el frente de un country y dejaron una nota amenazante contra Pillín

Balearon el frente de un country y dejaron una nota amenazante contra Pillín

Detienen a un hombre por un brutal homicidio en Villa Constitución

Detienen a un hombre por un brutal homicidio en Villa Constitución

Villa Constitución: mataron a golpes a un hombre en plena vía pública

Villa Constitución: mataron a golpes a un hombre en plena vía pública

La Ciudad
Clausuraron una casa que se alquilaba como salón de eventos en plena fiesta de 15
La Ciudad

Clausuraron una casa que se alquilaba como salón de eventos en plena fiesta de 15

Por las lluvias, la última fecha del carnaval en la ex Rural se pasa al martes

Por las lluvias, la última fecha del carnaval en la ex Rural se pasa al martes

Murió un motociclista al chocar contra un patrullero que iba a una emergencia

Murió un motociclista al chocar contra un patrullero que iba a una emergencia

Una fuerte tormenta inundó calles y tumbó árboles en Rosario: cómo sigue el clima

Una fuerte tormenta inundó calles y tumbó árboles en Rosario: cómo sigue el clima

La Municipalidad desactivó una fiesta sin autorización en el Parque España
La Ciudad

La Municipalidad desactivó una fiesta sin autorización en el Parque España

El tiempo en Rosario: lunes con alerta amarillo por tormentas fuertes
La Ciudad

El tiempo en Rosario: lunes con alerta amarillo por tormentas fuertes

Argentina lo logró, venció a Brasil y estará en los Juegos Olímpicos de París 2024
Ovación

Argentina lo logró, venció a Brasil y estará en los Juegos Olímpicos de París 2024

Mauricio Larriera concentró 26 jugadores para Newells-Racing en el Coloso
Ovación

Mauricio Larriera concentró 26 jugadores para Newell's-Racing en el Coloso

Balearon el frente de un country y dejaron una nota amenazante contra Pillín
Policiales

Balearon el frente de un country y dejaron una nota amenazante contra Pillín

Todo vacante en el Quini 6, que tiene un pozo de $1.350 millones
Información General

Todo vacante en el Quini 6, que tiene un pozo de $1.350 millones

Con la presencia de Milei, el Papa Francisco canonizó a la Mama Antula
Información General

Con la presencia de Milei, el Papa Francisco canonizó a la Mama Antula

Mar del Plata festejó sus 150 años con acrobacias aéreas y autos antiguos
Información General

Mar del Plata festejó sus 150 años con acrobacias aéreas y autos antiguos

Murió a los 24 años el maratonista más rápido del mundo
Información General

Murió a los 24 años el maratonista más rápido del mundo

Un rayo provocó otro incendio en el parque nacional Nahuel Huapi
Información General

Un rayo provocó otro incendio en el parque nacional Nahuel Huapi

María Eugenia Vidal negó que le hayan ofrecido conducir Anses
Política

María Eugenia Vidal negó que le hayan ofrecido conducir Anses

Trump dijo que alentaría a Rusia a que invada países de la Otán
El Mundo

Trump dijo que "alentaría a Rusia" a que invada países de la Otán

En plena incertidumbre por su salud, Lavezzi reapareció en una cancha de fútbol
Ovación

En plena incertidumbre por su salud, Lavezzi reapareció en una cancha de fútbol

Francos: el PRO podría aportar estructura política y dirigentes
Política

Francos: el PRO podría aportar "estructura política y dirigentes"

Mirtha y el rechazo a la ley ómnibus: Los gobernadores estuvieron bien
Zoom

Mirtha y el rechazo a la ley ómnibus: "Los gobernadores estuvieron bien"

Nación le tira la pelota a provincias y municipios por la suba del transporte
La Ciudad

Nación le tira la pelota a provincias y municipios por la suba del transporte

Detienen a un hombre por un brutal homicidio en Villa Constitución
Policiales

Detienen a un hombre por un brutal homicidio en Villa Constitución

Diana Mondino: Es muy probable que logremos revertir esta enorme crisis
Política

Diana Mondino: "Es muy probable que logremos revertir esta enorme crisis"

Más de 50 brigadistas combaten incendios en el Parque Nacional Lanín
Información General

Más de 50 brigadistas combaten incendios en el Parque Nacional Lanín

Rescatan a dos aguiluchos en distintas zonas del macrocentro de Rosario
La Ciudad

Rescatan a dos aguiluchos en distintas zonas del macrocentro de Rosario