Tipo de cambio fijo, deuda y tasa en pesos alta

El tipo de cambio fijo dispara nuevos negocios. La tasa de rentabilidad de 2017 en materia financiera rondaría el 24% anual. Hay para todos los gustos, productos en pesos, dólares y acciones.

El gobierno nacional sigue tomando deuda en pesos y en dólares, para financiar un déficit fiscal de $ 400.000 millones. Las provincias toman deuda en dólares para financiar obra pública e intentar consolidar el poder territorial.

La Nación anuncia obras públicas por todo el país. El gasto de capital de 2016 fue de $ 182.000 millones, y para 2017 gastaría unos $ 230.000 millones. Sólo el Belgrano cuesta $ 300.000 en 5 años, todavía no arrancó y ya se anunció un plan similar en la Patagonia. Como dice la abuela, mucho ruido y pocas nueces.

En los últimos 3 meses el dólar cotizó en un lateral con piso en $ 15,50 y un techo en $ 16,00. Con suerte este año terminaría entre $ 18,50 y $ 19,00, o sea, una suba del 19%.

Para inversiones en pesos, hay tres caminos:

• A tasa fija. El plazo fijo renta una tasa del 19% anual; las Lebac, el 23,2% y los fondos comunes de inversión, con renta variable pero que copian el recorrido de las Lebac y se ubican en torno del 24% anual.

• A tasa variable. Son bonos en pesos que pagan una renta equivalente a tasa Badlar (que pagan los bancos por depósitos de más de u$s 1 millón) que se ubica en torno del 19,5% anual, más un plus adicional. Es renta variable porque la tasa Badlar se actualiza, en la mayoría de los casos, trimestralmente con lo cual su rendimiento puede subir o bajar.

• Ajustada por inflación. En el mercado hay una gran cantidad de bonos que ajustan su capital por inflación, y pagan una tasa en pesos adicional, la cual es baja.

Desde nuestro punto de vista, la mejor opción pasa por las Lebac de corto plazo, están por encima de la inflación y devaluación esperada, su vencimiento es a 30 días.

Este martes vencen $ 240.000 millones en letras, y se espera que el Banco Central las renueve a una tasa no menor al 23,3% anual.