El BCRA volvió a perder reservas y Caputo negó una devaluación

Las acciones y los bonos subieron, y el blue bajó. Pero los dólares paralelos se entonaron, el Banco Central volvió a vender reservas y las operaciones de canje y roleo de deuda en pesos convocada por el Ministerio de Economía tuvieron bajo nivel de adhesión. En un clima turbulento, el ministro de Economía, Luis Caputo, salió a desmentir la posibilidad de una devaluación.

El Banco Central (BCRA) vendió u$s 18 millones, luego de dos jornadas con saldo positivo. Mientras tanto, las reservas brutas internacionales se hundieron u$s 147 millones hasta los u$s 29.647 millones, mínimo de 2025. La semana pasada, el organismo había cerrado con un saldo vendedor de u$s 119 millones. Las divisas no abundan y en pocos días más el gobierno deberá afrontar un nuevo pago de intereses al FMI. Se trata de un vencimiento por alrededor de u$s 650 millones, que sumará presión a las reservas.

Pasar la gorra

Esto explica el apuro del gobierno para que los agroexportadores liquiden divisas y para cerrar un acuerdo crediticio con el Fondo.

En el primer caso, el secretario de Agricultura se reunió con la mesa de enlace agropecuaria, a la que le pidió militar la baja temporal de retenciones para logar que los productores vendan su mercadería.

El circuito de venta de granos y de exportación y liquidación de divisas todavía no retomó el ritmo habitual tras el anuncio el jueves pasado de una baja temporal en las retenciones al agro. En el mercado creen que todavía resta saber cómo podrán hacer las exportadoras para cumplir con el adelantamiento de la liquidación que requiere la medida como condición para tener el beneficio de baja de alícuotas.

En el segundo caso, el gobierno espera con expectativa el informe que brindará al staff del organismo la misión que visitó a la Argentina en los últimos días.

Caputo desmiente

Pero como la negociación por más deuda con el Fondo viene acompañada de recomendaciones de libre flotación del tipo de cambio, los rumores sobre algún movimiento cambiario empiezan a crecer. Es por eso que el ministro de Economía, Luis Caputo, hizo lo que el manual le dice que no haga: salió a desmentir rumores de devaluación.

“Nada de lo que se está diciendo sobre el acuerdo con el Fondo es correcto. Difícil errarle en todo, pero lo están logrando”, apuntó en X el titular del Palacio de Hacienda, en medio de un clima de preocupación de los analistas por la escasa información sobre la reunión con el FMI.

Al ministro le está costando convertir los aplausos al gobierno en confianza concreta del mercado. Por caso, no fue buena la doble operación de deuda que realizó el miércoles el Ministerio de Economía. Por un lado, a través de una licitación por efectivo, estiró los plazos de colocación a tasa fija a 2027, pero apenas logró renovar el 75% de los vencimientos semanales. Por otro, en el canje con el que comenzó a postergar los compromisos de febrero consiguió una adhesión del 19,5%.

El economista jefe del Grupo SBS, Juan Manuel Franco, consideró que el bajo roll over semanal no fue sorpresivo y que respondió a una falta de liquidez de las entidades financieras.

Las acciones argentinas cotizaron al alza tanto en Wall Street como en la plaza local al alza, mientras que los bonos en dólares anotaron mayoría de subas en una jornada clave para los mercados globales. Así, el riesgo país, el índice que elabora el J.P. Morgan, cedió 3,6% y se ubicó en 611 puntos, mínimos de dos semanas.

En el mercado cambiario, el dólar blue bajó $ 10 hasta los $ 1.220 para la venta en las cuevas porteñas. Pero el CCL y el MEP subieron.

Salvar el carry trade

Según una consultora de la city, las últimas disposiciones del ministro Luis Caputo fortalecerán la demanda de instrumentos financieros en pesos y reducirán la presión sobre los dólares paralelos. Se trata de la baja temporal de las retenciones al sector del agro y el canje de títulos de deuda en pesos que realizó el viernes, con el que extendió los plazos de vencimientos de los bonos locales.

De acuerdo con Outlier, ambas disposiciones llevarán a los dólares financieros a tender nuevamente a la baja, ya que la reducción de retenciones al agro aumentará la oferta de divisas en el mercado y el estiramiento de los plazos de vencimientos de deuda en pesos potencialmente disminuye la demanda de dólares. La mayor calma cambiaria que garantizarían estas dos disposiciones reforzaría el carry trade