El mito del dólar salvador

El mito urbano es que el dólar siempre te salva. Sin embargo, es resguardo de valor cuando la Argentina atraviesa un buen momento. En cambio, si lo comprás cuando hay incertidumbre, es muy probable que no aplique como una reserva segura.
21 de julio 2019 · 00:00hs

El mito urbano es que el dólar siempre te salva. Sin embargo, es resguardo de valor cuando la Argentina atraviesa un buen momento. En cambio, si lo comprás cuando hay incertidumbre, es muy probable que no aplique como una reserva segura.

En 2015 la Argentina se enfrentaba a una elección presidencial decisiva entre Daniel Scioli y Mauricio Macri, el dólar no se vendía libremente en los bancos y si algún inversor quería calmar los nervios, podía comprar dólar blue.

El ministro del Interior, Guillermo Francos, dijo que el gobierno aumentará las jubilaciones por decreto desde abril.

El gobierno "compensará" la caída en jubilaciones con un ajuste de 12,5%

El ministro de Asuntos Agrarios de la provincia de Buenos Aires, Javier Rodríguez, participó de la reunión del CFA en Rosario.

Inmobiliario: el ministro de Asuntos Agrarios de Buenos Aires cruzó a Milei

El dólar blue cotizaba en $16, si lo mantuviste hasta el 30 de mayo pasado, lo pudiste vender a $46, y ganaste el 187,5 por ciento anual. Parece un gran negocio, sin embargo, la inflación medida por el índice de precio de la Capital Federal se ubica en el 227,22 por ciento para el período bajo análisis. Claramente perdiste dinero.

Si en octubre de 2015 ante dicho escenario compraste un bono argentino como el Dica, pagaste u$s146, y hoy dicho título vale u$s112. Lo que parece una pérdida importante, no lo es. El Dica entre octubre de 2015 y la actualidad pagó rentas por el equivalente a u$s50,6, lo que implica que si compraste este bono ganaste el 6,2 por ciento en dólares.

Si tu opción no fue comprar dólares o bonos, y arriesgaste en acciones una cartera equivalente al índice Merval, a octubre de 2015 el Merval en dólares valía u$s880, y en la actualidad cotiza a u$s980, lo que implica una utilidad del 11,3 por ciento en dicho período.

Como puede apreciarse, si anualizamos los rendimientos, la patria financiera no la pasa nada bien con el gobierno de Mauricio Macri, aunque es cierto que en determinados períodos de tiempo hay diferencias importantes de precio. Por ejemplo, ¿quién hubiera comprado dólares después de que en 2017 Macri ganara por amplio margen las elecciones legislativas? La primera respuesta es: muy pocos inversores. El que compró dólares en octubre de 2017 lo hizo a un precio de $17,67 y si lo vendió en mayo de 2019 a $44,87, le generó una ganancia del 154 por ciento, mientras que, para dicho período de análisis, la inflación fue del 88,6 por ciento.

Como puede observarse, no hay una lógica clara con el dólar. El que compre dólares en la actual coyuntura podría no estar haciendo un buen negocio a futuro. Si medimos la cotización del dólar entre junio de 2019 y junio de 2018 la variación es del 47,1 por ciento anual, en el día de ayer se conoció la inflación al mes de junio y anualizada se ubica en el 55,8 por ciento anual. La nafta Premium en un año subió el 60 por ciento y el gas oíl el 75,4 por ciento anual. El que compró dólares hace un año atrás, realizó un pésimo negocio. El Merval en dólares hace un año atrás valía u$s900 y hoy cotiza en u$s980. El bono Dica hace un año atrás valía u$s129, pagó renta por u$s11,60 y hoy vale u$s112: venís perdiendo u$s5,40, sin contar lo que hay que pagar por el impuesto a la renta financiera.

Bajo el gobierno de Macri las tasas de interés siempre fueron positivas frente a la inflación, y como en todo el mandato el dólar subió menos que la inflación, la inversión en pesos fue mucho más recomendable que en dólares. Más aún si la inversión en pesos se realizó en instrumentos financieros del gobierno como las Lebac y Lecap, que siempre tuvieron el atractivo de pagar tasas más elevadas que la inflación. En este escenario el peso garpa, como dice la calle financiera.

Por ejemplo, esta semana se licitaron Lecap a mayo de 2020 donde la tasa se ubicó en 61,1 por ciento anual, mientras que la tasa en dólares a febrero de 2020 fue del 7,19 por ciento anual. Bajo un escenario sin desorden, la tasa de inflación a 12 meses no debería ser superior al 40 por ciento anual, con lo cual los instrumentos en pesos del Estado pagan 21,1 por ciento anual por encima de la inflación esperada y seguramente ladicha tasa estará muy por arriba de la devaluación esperada a dicha fecha.

Conclusiones

• Un mundo en donde manda la tecnología, comprar dólares y guardarlos en el cofre es de la era paleolítica, y debería ser una práctica desterrada por los ahorristas, en especial para los más jóvenes que son tomadores de riesgo.

• Comprar acciones de empresas tecnológicas luce muy apropiado en el mundo actual, en especial las empresas argentinas que cotizan en los mercados mundiales y se pueden adquirir mediante la plataforma de negocios local.

• Los bonos soberanos argentinos en dólares y en pesos son una excelente inversión. Argentina difícilmente ingrese en un escenario de cesación de pagos. Los predicadores del apocalipsis en noviembre presagiaban la cesación de pagos, y hasta ahora nada ocurrió. El que compró un bono Dica el 29 de noviembre de 2018, lo pagó u$s115,40, el bono hoy vale u$s112,0, pero pagó una renta deu$s11,60. Ganó el 7,9 por ciento en 7 meses, neto de impuestos 6,1 por ciento anual, nada mal para pocos meses.

• Argentina está en las puertas de una elección presidencial, y si tomamos lo que sucedió hace 4 años atrás, la historia indica que es muy probable que quien compre dólares, a futuro no esté realizando un buen negocio.

• Como nadie es dueño de la verdad, trate de diversificar su portfolio de inversión, pero vaya tomando nota que en buena parte de las economías avanzadas la tasa de interés es negativa, te cobran para tenerte el dinero, por ende, los activos reales pueden ser sujetos de una fuerte apreciación. Si el bolsillo lo acompaña, no deje de comprar ladrillos, propiedades bien ubicadas y empresas con prestigio pueden tener una gran apreciación en los próximos años, en la medida que las tasas en el mundo tiendan a ubicarse más cerca del 0 por ciento o negativas.

Ver comentarios

Las más leídas

El santafesino Jorge Faurie provocó furia en Chile y un conflicto diplomático

El santafesino Jorge Faurie provocó furia en Chile y un conflicto diplomático

Repartidores de Pedidos Ya van al paro por aumento y piden dialogar ante un ser humano

Repartidores de Pedidos Ya van al paro por aumento y piden dialogar ante un ser humano

Cayó Alan Tripi, pieza clave de una banda narco de Parque Oeste y prófugo de la Justicia

Cayó Alan Tripi, pieza clave de una banda narco de Parque Oeste y prófugo de la Justicia

Newells y Franco Díaz: Larriera habló de redes cloacales y citó al Martín Fierro

Newell's y Franco Díaz: Larriera habló de "redes cloacales" y citó al Martín Fierro

Lo último

Atentado en Moscú: detienen a once personas y confirman más de 130 muertos

Atentado en Moscú: detienen a once personas y confirman más de 130 muertos

Narcoterrorismo en Rosario: un discurso que busca la militarización y afecta al pacto democrático

"Narcoterrorismo" en Rosario: un discurso que busca la militarización y afecta al pacto democrático

Central le mete mucho ritmo al tramo final del semestre

Central le mete mucho ritmo al tramo final del semestre

"Narcoterrorismo" en Rosario: un discurso que busca la militarización y afecta al pacto democrático

El criminólogo Máximo Sozzo analiza cómo el gobierno nacional instaló el concepto "narcoterrorismo" para promover cambios en la ley de Seguridad Interior

Narcoterrorismo en Rosario: un discurso que busca la militarización y afecta al pacto democrático

Por Martín Stoianovich

Cayó Alan Tripi, pieza clave de una banda narco de Parque Oeste y prófugo de la Justicia
Policiales

Cayó Alan Tripi, pieza clave de una banda narco de Parque Oeste y prófugo de la Justicia

Atentado en Moscú: detienen a once personas y confirman más de 130 muertos
El Mundo

Atentado en Moscú: detienen a once personas y confirman más de 130 muertos

Imputaron a dos hombres por amenazar de muerte a choferes de colectivos
Policiales

Imputaron a dos hombres por amenazar de muerte a choferes de colectivos

Una empresa criminal detrás del crimen de Fino Ocampo y el intento de matar a un empresario

Por Martín Stoianovich

Policiales

Una "empresa criminal" detrás del crimen de Fino Ocampo y el intento de matar a un empresario

Tenemos que volver a hablar con los chicos sobre cómo funciona el sistema democrático

Por Paula Busnadiego

EXCLUSIVO SUSCRIPTORES

"Tenemos que volver a hablar con los chicos sobre cómo funciona el sistema democrático"

Dejanos tu comentario
Las más leídas
El santafesino Jorge Faurie provocó furia en Chile y un conflicto diplomático

El santafesino Jorge Faurie provocó furia en Chile y un conflicto diplomático

Repartidores de Pedidos Ya van al paro por aumento y piden dialogar ante un ser humano

Repartidores de Pedidos Ya van al paro por aumento y piden dialogar ante un ser humano

Cayó Alan Tripi, pieza clave de una banda narco de Parque Oeste y prófugo de la Justicia

Cayó Alan Tripi, pieza clave de una banda narco de Parque Oeste y prófugo de la Justicia

Newells y Franco Díaz: Larriera habló de redes cloacales y citó al Martín Fierro

Newell's y Franco Díaz: Larriera habló de "redes cloacales" y citó al Martín Fierro

El hallazgo de un cadáver calcinado en un camino rural conmociona a Alvear

El hallazgo de un cadáver calcinado en un camino rural conmociona a Alvear

Ovación
Central: el único que está realmente en foco es el arquero Jorge Broun

Por Mariano Bereznicki

Ovación

Central: el único que está realmente en foco es el arquero Jorge Broun

Central: el único que está realmente en foco es el arquero Jorge Broun

Central: el único que está realmente en foco es el arquero Jorge Broun

Newells: el alivio de seguir en una copa siempre esquiva

Newell's: el alivio de seguir en una copa siempre esquiva

Newells: Esteban Fernández pide un lugar con gritos de gol

Newell's: Esteban Fernández pide un lugar con gritos de gol

Policiales
Narcoterrorismo en Rosario: un discurso que busca la militarización y afecta al pacto democrático

Por Martín Stoianovich

Policiales

"Narcoterrorismo" en Rosario: un discurso que busca la militarización y afecta al pacto democrático

Imputaron a dos hombres por amenazar de muerte a choferes de colectivos

Imputaron a dos hombres por amenazar de muerte a choferes de colectivos

Piamonte: estafador preso por robarle más de 30 mil dólares a un hombre de 92 años

Piamonte: estafador preso por robarle más de 30 mil dólares a un hombre de 92 años

Cayó Alan Tripi, pieza clave de una banda narco de Parque Oeste y prófugo de la Justicia

Cayó Alan Tripi, pieza clave de una banda narco de Parque Oeste y prófugo de la Justicia

La Ciudad
Mujeres en la calle: Jolly Land, la sonrisa de la Nueva Ola
La Ciudad

Mujeres en la calle: Jolly Land, la sonrisa de la Nueva Ola

Arroyo Saladillo: advierten que con más tormentas la cascada arrasará el puente Molino Blanco

Arroyo Saladillo: advierten que con más tormentas la cascada arrasará el puente Molino Blanco

El tiempo en Rosario: sábado inmejorable con cielo despejado

El tiempo en Rosario: sábado inmejorable con cielo despejado

Proyectarán la película Elijo creer en el club El Torito y en el Distrito Sur para mil chicos

Proyectarán la película "Elijo creer" en el club El Torito y en el Distrito Sur para mil chicos

Caso Báez Sosa: confirmaron las condenas para los rugbiers acusados del crimen
Información general

Caso Báez Sosa: confirmaron las condenas para los rugbiers acusados del crimen

El gobierno compensará la caída en jubilaciones con un ajuste de 12,5%
Economía

El gobierno "compensará" la caída en jubilaciones con un ajuste de 12,5%

Unos 35 chicos sufrieron intoxicación alimentaria en un colegio de Funes

Por Florencia O’Keeffe

La Región

Unos 35 chicos sufrieron intoxicación alimentaria en un colegio de Funes

Hallan un cadáver calcinado de un hombre en la zona rural de Alvear, cerca de las vías del tren
Policiales

Hallan un cadáver calcinado de un hombre en la zona rural de Alvear, cerca de las vías del tren

Abrazo solidario a la Facultad de Ingeniería de la UNR para defender la educación pública
La Ciudad

Abrazo solidario a la Facultad de Ingeniería de la UNR para defender la educación pública

Trabajadores desprotegidos: una ley clave quedó sin debatir en la Legislatura

Por Eugenia Langone

La ciudad

Trabajadores desprotegidos: una ley clave quedó sin debatir en la Legislatura

Sábado de música y baile por la inclusión de personas con síndrome de down
La Ciudad

Sábado de música y baile por la inclusión de personas con síndrome de down

Cúneo Libarona aseguró que la serie Cóppola fue idea suya y se declaró hincha de Newells
Política

Cúneo Libarona aseguró que la serie "Cóppola" fue idea suya y se declaró hincha de Newell's

Transfemicidio: prisión perpetua para el autor del crimen de Alejandra Ironici
Policiales

Transfemicidio: prisión perpetua para el autor del crimen de Alejandra Ironici

Totoras: Gendarmería incautó casi 28 kilos de cocaína y detuvo a tres personas
Policiales

Totoras: Gendarmería incautó casi 28 kilos de cocaína y detuvo a tres personas

Alerta, dengue: cómo alejar los mosquitos de casa y evitar su reproducción
Información General

Alerta, dengue: cómo alejar los mosquitos de casa y evitar su reproducción

El gobierno confirmó que Mercedes Benz construirá una planta en Zárate
Economía

El gobierno confirmó que Mercedes Benz construirá una planta en Zárate

Robo de cables: cuatro detenidos en plena acción en el macrocentro
LA CIUDAD

Robo de cables: cuatro detenidos en plena acción en el macrocentro

San Lorenzo: 12 años de cárcel por matar a otro hombre de un escopetazo en la nunca
Policiales

San Lorenzo: 12 años de cárcel por matar a otro hombre de un escopetazo en la nunca

Los combustibles aumentarán en abril un promedio del 4% en Santa Fe
LA CIUDAD

Los combustibles aumentarán en abril un promedio del 4% en Santa Fe

Habrá juicio por jurados en Santa Fe: para qué delitos será y cómo funcionará
Politica

Habrá juicio por jurados en Santa Fe: para qué delitos será y cómo funcionará

Electrodependientes podrán conectar sus dispositivos en espacios públicos
La Ciudad

Electrodependientes podrán conectar sus dispositivos en espacios públicos

Pablo Javkin anunció que se transformarán los centros de distrito

Por Lucas Ameriso

La Ciudad

Pablo Javkin anunció que se transformarán los centros de distrito

Robaron 28 millones a un camionero en un camino de Granadero Baigorria
Policiales

Robaron 28 millones a un camionero en un camino de Granadero Baigorria

Murió un ladrón de cables que se electrocutó el pasado 5 de marzo
Policiales

Murió un ladrón de cables que se electrocutó el pasado 5 de marzo