América latina: una economía con riesgos y oportunidades para 2024

“El modelo de globalización aún vigente está cambiando rápidamente, no solo recalculando, sino reconfigurando el GPS; esto abre un escenario de oportunidades y riesgos para América latina”. Así lo señala el Centro Estratégico Latinoamericano de Geopolítica (Celag) en su reciente informe sobre las perspectivas económicas para la región en 2024.

En términos de proyecciones, el centro de estudios recoge los análisis de las instituciones internacionales que indican que la economía global tendrá crecimientos del PBI real en torno al 2,6% anual promedio en 2023 y 2024. Esto significa una desaceleración de 0,5% respecto a los niveles de 2022 y prepandémicos.

Las economías asiáticas avanzarían a ritmos próximos al 5% anual, seguidas por las del Africa subsahariana, con registros en torno al 4%. Estas regiones “que serían las más dinámicas del globo”, señala.

Las economías desarrolladas tendrían registros más modestos de crecimiento, menores al 1,5%, con mayores registros para Estados Unidos que para Europa.

Para Latinoamérica y el Caribe se espera que en 2023 y 2024 alcancen crecimientos del 1,9%, superiores al modesto ritmo del 1,1% anual prepandémico, apoyado por los buenos precios internacionales.

“El rango de predicciones para 2023 va desde un mínimo de 1,5% (BM) hasta el máximo de 2,3% que predice el FMI, mientras que en 2024 oscila entre el 1,5% de Cepal, y el 2,3% del Fondo Monetario”, señaló Cepal. El relevamiento de pronósticos sobre distintos países de la región es el siguiente:

• Argentina: las proyecciones promedio señalan que la contracción de 2023 rondará el 2,3% promedio y un ligero crecimiento de apenas 0,7% en 2024. Pero existen diferencias significativas entre ellas. El FMI proyecta para 2023 para Argentina una contracción de 2,5% seguida por una recuperación de 2,8% en 2024. El BM proyecta la misma caída en 2023 con una recuperación más moderada, del 1,2% en 2024. Por su parte, la Cepal y Unctad proyectan una caída del -3% y -2,4% respectivamente en 2023, que continuará con caídas del -1,6% y -0,6% en 2024. “Estas proyecciones parecen muy optimistas frente al escenario profundamente contractivo que anticipa el ajuste que promete el nuevo gobierno”, advierte el Celag. Es que el desplome del gasto e inversión pública tendrá para el año próximo su “contrapartida de crowding-in, es decir, arrastrará el nivel de actividad del sector privado y es difícil esperar que el empuje de las exportaciones y la lluvia de inversiones financieras que se espera sea capaz de revertir el desplome del conjunto de la economía”, agrega.
• Bolivia: para Bolivia las proyecciones promedio de 2023 indican un crecimiento del 2,2%, seguidas por una ligera desaceleración hasta el 2% en 2024. En general, no se observan cambios significativos en las proyecciones del FMI y Cepal, sin embargo, el Banco Mundial prevé una desaceleración de 0,5% para 2024, que “podría ser fruto de la inestabilidad política que atraviesa el oficialismo en este país”, indica el Celag. El centro estima que “el resultado final dependerá de la rapidez con la que el gobierno consiga poner en valor las inversiones que viene realizando para sustituir el declive en la productividad de los pozos gasíferos”. En particular, la fabricación de urea, zinc y la producción de litio y la participación en varios eslabones de la cadena productiva de baterías, tienen capacidad para mejorar los ingresos de divisas.
• Brasil: las proyecciones para Brasil muestran que en 2023 se alcanzaría un crecimiento de 2,5% anual, que se desacelerará hasta el 1,7% en 2024. En esta desaceleración coinciden las proyecciones del FMI, CEPAL y Unctad mientras que, por el contrario, el BM proyecta una aceleración. Sin embargo, su punto de partida es una previsión de crecimiento para 2023 que es menos de la mitad que la estimada por el resto de instituciones.
• Chile: El PBI chileno concluirá 2023 con una caída de casi medio punto pero tendría una fuerte expansión, superior al 4% en 2024 de acuerdo al promedio de proyecciones. Todas las instituciones son consistentes con esta evolución, aunque destaca el BM por estimar un crecimiento robusto cercano al 6% en 2024.
• Colombia: las estimaciones disponibles de las tres instituciones internacionales son coincidentes en sus proyecciones tanto para 2023, que promedian 1,4%, como para 2024, cuando promedian una aceleración hasta el 2%. “Colombia parece estar superando las restricciones a su crecimiento generadas por la política de tasas de interés de la política monetaria elevadas que ha dirigido el Banco de la República”, observa el Celag.
• Ecuador: las proyecciones indican que concluiría 2023 con un crecimiento del 2,1%, que se aceleraría hasta el 2,4% en 2024. El FMI sostiene las proyecciones más modestas, de 1,4% y 1,8% para 2023 y 2024, respectivamente; es probable que se deba a su conocimiento interno como principal acreedor del país.
• México: la proyección promedio apunta a que 2023 concluirá con un crecimiento del 3% seguido por una desaceleración hasta el 2% en 2024. Todas las instituciones apuntan en el mismo sentido, es decir, una ralentización el crecimiento que fluctuaría en el rango de 1,1 y 0,6 puntos porcentuales para 2024.
• Panamá: las proyecciones indican, en promedio, que logrará un crecimiento alto en 2023 y 2024, con registros de 5,6% y 4,7% respectivamente. El Banco Mundial sostiene la predicción más optimista para 2024, señalando que mantendrá el crecimiento cercano al 6%, mientras que Cepal y el FMI pronostican una desaceleración de casi un punto porcentual en el primer caso y de dos puntos en el segundo.
• Paraguay: el pronóstico de crecimiento para 2023 alcanza el 4,5%, que se reduciría ligeramente hasta el 4% en 2024. El BM tiene la proyección más optimista con un 4,8% y 4,3% para 2023 y 2024 respectivamente.
• Perú: el promedio de instituciones proyecta un crecimiento del 1,5% para 2003 seguido por una aceleración hasta el 2,6% en 2024.
• Uruguay: concluirá 2023 con un crecimiento modesto, de aproximadamente 1,4% de acuerdo al promedio de proyecciones que, sin embargo, se acelerará en 2024 hasta duplicarse con un 2,8%. Todas las proyecciones coinciden en predecir una aceleración del crecimiento que se ubicaría entre 2,6% y 3,2%.
• Venezuela: en promedio, las proyecciones se mantienen con un crecimiento de 3,6% tanto en 2023 como en 2024. Sin embargo, el FMI prevé que el crecimiento se acelerará el año próximo, mientras que la Cepal pronostica una ligera desaceleración.

El escenario en el que Celag repasa las estimaciones económicas para América latina es el de un cambio en el modelo de globalización aún vigente.

“La madre de las disputas globales enfrenta a una potencia emergente con aspiraciones, China y su área asiática de influencia, con una potencia en declive, EEUU y su área de influencia occidental”, señala el centro de estudios. Recuerda que las hostilidades “no comenzaron con el aumento de las capacidades productivas chinas, sino cuando comenzó a desarrollar el brazo financiero, disputando directamente con el core del interés norteamericano”.

La multipolaridad puede representar para América latina una oportunidad para aumentar sus grados de libertad geopolítica y financiera. “De todos modos, el dominio anglosajón, si bien está siendo disputado, dista de haber sido destronado, por lo que no será raro que los gobiernos latinoamericanos con frecuencia desistan de aprovechar al máximo las ventajas de la multipolaridad y adhieran incondicionalmente al mandato norteamericano”, indican.

Los economistas de Celag observan que “la moraleja de esta historia es que, aunque las economías centralmente planificadas fueron el monstruo comunista que justificó la Guerra Fría, el triunfo del modelo capitalista ha conducido precisamente a una economía de planificación centralizada”. Es un cambio, explican, “insonoro”, provocado por la concentración del ingreso y del capital en manos de los gigantes internacionales de las finanzas, que toman el grueso de las decisiones de inversión globales.

“Estas corporaciones participan en casi o todas las multinacionales del planeta y definen la división internacional de la producción, de la innovación y de la inversión”, explican. Y agregan que las participaciones horizontales de estos gigantes financieros, es decir, la posesión de acciones en empresas que participan en los mismos mercados, “ha generado un mundo libre de presiones competitivas y libre para subir precios”.

Celag asegura que las decisiones de inversión estarán condicionadas por las políticas de cosecha de rentas que definan los gigantes financieros. “No debe menospreciarse el dilema que enfrentan las naciones subordinadas: ser market friendly y sacrificar una parte significativa de sus rentas primarias en favor de las multinacionales extranjeras, o no serlo y enfrentar las consecuencias de un posible lockout por parte de las mismas”.

El centro de estudios indica que la tasas de interés expresa claramente la subordinación de las economías latinoamericanas. “La banca central de toda la región acompañó la deriva de tasas de interés en ascenso con la que la banca central anglosajona y europea está dirimiendo la inflación. Esta es una de las principales razones por las que el desempeño macroeconómico en 2023 no ha despegado, a pesar de contar con un favorable escenario de precios internacionales”, indicaron.

La inflación global, por otra parte, “sigue fuera de los márgenes deseables, aunque se haya desacelerado”. El restablecimiento de las cadenas globales de suministros contribuyó a la desaceleración de los precios, pero el efecto fue compensado por el incremento de márgenes. “En este sentido, la política monetaria restrictiva tiene poca efectividad, porque el problema no radica en el exceso de demanda de las familias, sino en la codicia de las corporaciones, que es alentada con los tipos de interés altos que elevan el costo de oportunidad de sus inversiones en activos reales”, apunta el Celag. Las señales que brindan los banqueros centrales apuntan a que el ciclo de alzas ha llegado o está llegando a su límite. “Sin embargo, esto no significa que retrocederán los tipos de interés, sino que el escenario es que se mantengan en los niveles actuales, cercanos al 5% anual”, aclara.

Si bien los precios de los commodities están en retroceso en 2023 y se espera que continúen esa desaceleración a lo largo de 2024 y 2025, permanecerían aproximadamente un 30% por encima de los registros de 2019. “ Una excepción son los precios de la energía, que subirían en 2024 tras la corrección cercana al 20% de 2023, aunque sigue en un marco de precios elevados”, señalan. Por otra parte, el avance de las tecnologías de la electromovilidad “está generando nueva riqueza patrimonial en los países propietarios de yacimientos de cobre y litio”.

Celag agrega que otro de los grandes desafíos en Latinoamérica es el crecimiento de la participación del capital en la distribución del ingreso global. El reporte sobre Comercio y Desarrollo elaborado por la Unctad destaca el crecimiento de la participación del ingreso del capital, pero distingue que no se trata de todo el capital, sino que el crecimiento se explica por la parte que les toca a las grandes trasnacionales. “ En particular, las 2.000 mayores multinacionales han aumentado su participación en el ingreso en 4 puntos porcentuales”, señala.

“Naturalmente, esta evolución explica el crecimiento de los márgenes de las grandes empresas y es la contrapartida de la disminución en el ingreso de los trabajadores y de las capacidades financieras de los Estados. En efecto, la globalización neoliberal ha reducido el espacio fiscal de los Estados-Nación, entre ellos los latinoamericanos, porque el grueso de la tributación sobre el capital se vio mermada como consecuencia de la competencia fiscal desleal”.

La pérdida de participación de los trabajadores no sólo tiene que ver con la concentración del capital y el poder de mercado de las empresas. También se relaciona con las nuevas tecnologías sustitutivas del trabajo. “La aparición de la IA implica un nuevo avance de estas capacidades de la tecnología, esta vez, dirigidas a sustituir trabajadores más capacitados”, apunta.

Y explica: “Si la IA tendrá más impactos positivos -gracias a su aporte a la productividad- que negativos -debido a la sustitución de trabajadores cualificados y no cualificados- es un interrogante de difícil respuesta. En cambio, es fácil anticipar que los efectos no serán lineales porque la tecnología se adopta con mucha más rapidez con la que los trabajadores se adaptan a ella. Otra consecuencia previsible de la rápida expansión de la tecnología del aprendizaje automático es que su penetración en todas las ramas de actividad irá generando grandes empresas o negocios, que tomarán la forma de unicornios o empresas exponenciales que disminuirán las bases tributarias de los países donde no se desarrollen estas tecnologías y empresas. El crecimiento de estas grandes empresas tecnológicas, explotadoras de la renta de datos globales, irá en desmedro de la capacidad tributaria de los Estados”.

Según el centro de estudios, la combinación de las mayores incertidumbres en el mundo del trabajo, la mayor insatisfacción social generada por la incapacidad de los Estados para mejorar las condiciones de vida de las mayorías, junto a la concentración del ingreso sin precedentes que seguirá en aumento gracias a las nuevas tecnologías, “es un combo que representa riesgos para las democracias regionales”.

“En primer lugar, el chivo expiatorio podrían ser los propios Estados, considerados como incapaces de brindar soluciones sociales e ineficientes en su funcionamiento, percibidos como una carga innecesaria cuyo sostén lastra las sociedades. En este marco, enfrentan una disyuntiva: disminuirse a un tamaño mínimo, lo que agravará los problemas subyacentes, o aumentar su eficacia, por ejemplo, mejorando sus capacidades (lo que implica aumentar su recaudación tributaria)”.

En este escenario, es de esperar que, por un lado, se observe “el desarme del modelo globalizador que genera competencia fiscal a favor de uno más proteccionista y que permita a los Estados gravar el capital”. Por otro lado, se observará “más inventiva fiscal, ya sea aspirando a aumentar la contribución tributaria de las multinacionales como creando nuevas bases tributarias (por ejemplo, la explotación del BigData, que son una creación colectiva que se apropian en forma exclusiva las empresas tecnológicas)”.

En todo caso, los economistas del Celag consideran que, sin un modelo propio, Latinoamérica “ha acompañado los giros mundiales sin pestañear demasiado”. En los momentos en que se ha “indisciplinado”, más creció. “En el período sustitutivo de importaciones, la región sostuvo crecimientos altos, entre 5% y 6% anual, mayores a los de los países desarrollados. Luego, la globalización disciplinó los registros de crecimiento de los 80 reduciéndolos a la mitad que los países avanzados, mientras que la indisciplina de la década ganada permitió duplicarlos”, concluyeron.