El Banco Central de la República Argentina (BCRA) redujo ayer la tasa de su deuda en pesos, las Lebac, desde el 28,75 por ciento a 27,24 por ciento para el corto plazo. A este precio no pudo renovar totalmente el vencimiento de $ 398.437 millones y expandió la base monetaria en 45.000 millones de pesos en vencimientos. La fuerte suba del dólar en el día de ayer anticipa la posibilidad de que parte de ese excedente vaya a comprar divisas, aunque la autoridad monetaria lanzó las Letras de Liquidez (Leliq) a siete días, con la intención de ofrecer una alternativa de inversión en pesos a los bancos.
La de ayer fue la primera licitación de Letras del Banco Central (Lebac) desde que se cambió la meta de inflación al 15 por ciento. La semana pasada, la autoridad monetaria bajó la tasa de referencia para los pases pasivos (préstamos tomados de los bancos) del 28,75 por ciento al 28 por ciento.
La baja de ayer fue más profunda, de 151 puntos básicos. Las tasas de corte se ubicaron en 27,24 por ciento; 26,9 por ciento; 26,59 por ciento; 25,98 por ciento; 25,45 por ciento y 25,39 por ciento para los plazos de 35, 63, 91, 155, 210 y 273 días, respectivamente.
El organismo que conduce Federico Sturzenegger señaló que "la expansión o contracción que puede generarse con cada subasta, debe ser analizada en conjunto, tanto con las operaciones de mercado abierto como con las operaciones de pase que realiza el Central".
La plaza local descontaba el recorte. Por eso, el dólar, que escaló hasta los $ 19,19 en el último cierre y subió en dos días 19 centavos (ver aparte).
Con la nueva baja, el Banco Central envió una señal a la city porteña mediante la cual confirmó que prefiere ceder terreno respecto del cuestionado nivel de interés para responder a la presión de otros funcionarios de gobierno.
En la última licitación de 2017, el organismo había mantenido la tasa de Lebac en 28,75 por ciento y había renovado parcialmente el vencimiento que en esa oportunidad era de $ 422.450 millones.
En esta ocasión, la tasa de las Lebac se acomodó a los movimientos registrados en el mercado secundario y en línea con el recorte de la tasa de política monetaria.
De los 352.804 millones de pesos adjudicados ayer, 67,24 por ciento correspondió a Lebac de corto plazo con vencimiento en 35 días, por un monto de 237.245 millones de pesos.
El plazo a 63 días explicó el 14,40 por ciento del total adjudicado (50.806 millones de pesos); la Lebac a 91 días concitó 13,25 por ciento de las operaciones (46.766 millones de pesos); la letra a 91 días de plazo registró 0,84 por ciento del volumen (2.967 millones pesos); a 210 días, 0,75 por ciento (2.677 milllones de pesos), y el plazo de 273 días -el más largo- representó el 3,49 por ciento del total (12.343 millones de pesos).
Hace una semana, el Banco Central redujo su tasa de política monetaria en 75 puntos básicos, de 28,75 por ciento a 28 por ciento, de manera de ponerla en línea con la modificación de las metas de inflación para el corriente año.
Intereses por $ 304.600 millones
El Centro de Economía Política Argentina (Cepa) calculó en $ 304.600,59 millones los intereses generados por Lebac en 2017, sumando colocaciones primarias y mercado secundario. El costo duplica al de 2016. Según el centro de estudios, el cambio en las estrategias de carry trade (y en los títulos empleados para la absorción monetaria (el posible traslado Lebac a Leliq) "no modificará en sentido favorable el escenario para el BCRA".
