La FED ratifica tasas altas aunque provoque "dolor"

El presidente de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos, Jerome Powell, aseguró que está resuelto a combatir la inflación con nuevos aumentos de las tasas de interés que probablemente traerán “algo de dolor” a los estadounidenses bajo la forma de una economía más débil y pérdida de empleos.

“Estos son los costos indeseados de reducir la inflación”, dijo Powell en un discurso de gran repercusión en el simposio anual de la Fed en Jackson Hole (Wyoming). Pero advirtió que “no restaurar la estabilidad de los precios traería problemas mucho mayores’’.

Los inversores esperaban una señal de Powell de que el banco central estadounidense moderaría próximamente sus aumentos de las tasas de interés si la inflación seguía dando muestras de bajar. Pero el funcionario indicó que ese momento no estaría cercano.

La Bolsa de Nueva York reaccionó con una fuerte caída. El Dow Jones perdió 3,03%,el Nasdaq 3,94% y el S&P 500, se hundió 3,37%. Las plazas europeas también se derrumbaron. Frankfurt cayó 2,26%, París bajó 1,68%, Milán cedió 2,49%, Madrid restó 1,51% y Londres perdió 0,70%.

En Argentina, el índice S&P Merval retrocedió 0,92%, en línea con el mal clima de negocios que tuvieron los mercados de referencia, aunque en el balance semanal el indicador bursátil acumuló una ganancia de 7,98%.

Los activos argentinos no pudieron despegarse de la baja que tuvo Wall Street. En el mercado de deuda, los bonos en dólares finalizaron con caídas de 65 centavos en promedio en toda la curva. En la semana, el saldo es positivo y acumuló subas de 5% promedio en toda la curva. Los títulos en pesos ajustados por CER, en cambio, cerraron con alzas de 0,4% promedio, mientras que en el punta semanal cerraron con ganancias de 0,75% promedio en toda la curva.

La inflación en EEUU

Los aumentos desenfrenados de los precios disgustaron a la mayoría de los estadounidenses, a pesar de que al mismo tiempo los niveles de desempleo cayeron al 3,5%, el nivel más bajo del último medio siglo. También significan un riesgo político para el presidente Joe Biden y los legisladores demócratas en las elecciones de noviembre. Los republicanos dicen que el paquete de apoyo financiero de Biden de u$s 1,9 billón, aprobado el año pasado, impulsó la inflación.

Tras las últimas subas de la tasa de interés, la inflación interanual en Estados Unidos se modera. El IPC de julio marcó 8,5% contra 9,1% en junio. “Aunque estas últimas bajas de julio son bienvenidas, una mejoría en un mes está lejos de ser suficiente”, enfatizó Powell.

En lo que va del año, la entidad dispuso una suba en las tasas de interés de referencia de 25 puntos porcentuales en marzo, 50 en mayo, 75 en junio y otros 75 en julio, llevándola de niveles cercanos a cero a un rango de entre 2,25% y 2,50%.

Según funcionarios de la FED, las declaraciones de Powell sugieren que apunta a elevar su tasa de referencia a un nivel de entre 3,75% y 4% el año próximo, pero no tanto como para provocar el derrumbe de la economía, con la esperanza de frenar el crecimiento lo suficiente para vencer a la inflación.

“Restaurar la estabilidad de los precios requiere mantener una postura de política restrictiva por algún tiempo. La historia advierte contra volver a una política expansiva de forma prematura”, subrayó.

El plan de Powell

Powell aseguró que el “foco en este momento” es que la inflación retorne a la meta del 2% interanual, incluso pese a que dicho proceso pueda traer consecuencias en la economía de los consumidores y de las empresas al encarecer el crédito y estimular la inversión.

“Nuestra decisión en la reunión de septiembre dependerá de los datos y el desarrollo del panorama”, dijo el funcionario en un breve discurso, sin precisar que se decidirá, aunque no descartó otro incremento “inusualmente grande” para la tasa.

“Si bien las mayores tasas de interés, la ralentización en el crecimiento y un ablandamiento del mercado laboral permitirán bajar la inflación, también lastimará un poco a los hogares y las empresas”, reconoció.