El Banco Central vendió reservas por segunda vez en una semana

El Banco Central (BCRA) vendió reservas en el mercado por segunda vez en la semana. En esta ocasión intervino con u$s 52 millones de dólares, en medio de la cosecha gruesa. En el balance semanal, el saldo de la intervención cambiaria fue positivo pero se registró el más bajo de la era de Javier Milei, con u$s 115 millones. En el mes, llegó a u$s 2.522 millones.

Las reservas cayeron u$s 402 millones y se ubicaron en u$s 28.663 millones. La liquidación de mayo estuvo por debajo del promedio histórico y es la menor en cinco años. “No es que falta stock, sino que los productores estarían reacios a vendérselo a los exportadores”, dicen desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).

En el mercado paralelo de divisas, el dólar blue bajó sobre el final de la semana a $ 1.225 para la venta en la city porteña. Pero en el mes marcó una suba de $ 185, un 17,8%, la mayor en lo que va del gobierno de Javier Milei.

A lo largo de la semana, la cotización en el mercado ilegal acumuló un avance de $5. En consecuencia, la brecha con el oficial se ubicó en el 36,8%, después de tocar el jueves de la semana pasada el 45%, su nivel más alto desde fines de enero.

Los dólares financieros pegaron un fuerte salto de más de $ 160 en mayo, luego de tres meses en calma, y la brecha con el oficial cerró en el 40%. El fin del “carry trade”, la incertidumbre respecto de la aprobación de la Ley Bases y una liquidación por exportaciones menor a la esperada impulsaron a los tipos de cambio alternativos durante el quinto mes del año.

En el acumulado del mes, el dólar CCL registró un salto de $ 161,36 (+14,8%) para finalizar en los $ 1.253,49, mientras que el MEP avanzó $ 170,81 (+16,4%) hasta los $ 1.211,70. Así, el spread con el mayorista que regula el Banco Central se elevó desde el 24,6% al 40% y desde el 18,8% al 35,3%, respectivamente.

Este viernes, los tipos de cambio bursátiles cortaron una mini racha de tres bajas seguidas: el CCL trepó $ 40,21 (+3,3%) y el MEP lo hizo en $ 28,99 (+2,5%).

Rafael Di Giorno, director de Proficio Investment, contextualizó que en la jornada el mercado en EEUU “estuvo muy feo” tras los recientes datos publicados sobre inflación y actividad, y explicó que esa pobre performance “arrastra al resto” de los mercados.

Bonos y acciones

Las acciones argentinas tanto en la plaza local como en Wall Street registraron jugosas ganancias que llegaron hasta el 25% este mes. No así sucedió con la renta fija, donde los bonos en dólares se desplomaron hasta casi 10%. El mercado durante estas semanas estuvo pendiente de las negociaciones de la denominada ley Bases y el paquete fiscal impulsado por el presidente Javier Milei.

El índice accionario líder S&P Merval ganó 24,9% en mayo y se ubicó en 1.653.728,63 unidades, medido en moneda extranjera, en tanto, subió 9,4% a 1.325,93 puntos. Entre las acciones del panel líder, las que más subieron en el mes fueron Sociedad Comercial del Plata que voló 54,3%, Cablevisión (+48,6%), Transener (+42,1%), Banco Macro (+36,8%), Transportadora de Gas del Norte (+32,6) y Mirgor (+30,3%).

Los ADRs argentinos, por su parte, subieron hasta 23,9% en el mes. Las alzas estuvieron encabezadas por Despegar, Banco Macro (+22,9%), Irsa (+21,5%), Mercado Libre (+18,3%), y Banco BBVA (+18,1%).

El riesgo país

“El riesgo país trepó a mediados de mes hasta superar los 1400 puntos, pero logró retroceder hasta caer a la zona de los 1300 puntos tras un envión descendente generado por las expectativas del dictamen en Comisión del Senado de la Ley de Bases”, detalló en un informe Tavelli. En ese contexto, los bonos en dólares tuvieron un marcado descenso en la plaza local.

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Así los papeles más afectados fueron el Global 2038 (-7,8%), el Bonar 2038 (-7,7%), el Global 2035 (-6,1%), y el Global 2041 (-5,8%). En cuanto a la deuda en pesos, “los bonos CER mejoraron el desempeño en la mayoría de las series, con alzas de hasta 10%”. Los papeles que más avanzaron fueron TX26 (+10,3%), y el DIPO (+10,1%).

Este mes, el Tesoro nacional licitó varias series de Lecaps y se completó la curva de tasa fija en pesos con instrumentos que vencen hasta en marzo. “El objetivo fue migrar los pasivos remunerados del BCRA hacia estos títulos. En la última licitación colocó Lecaps por $ 3,5 billones tras recibir ofertas por $ 16,7 billones, mostrando el apetito del mercado”, recordó Tavelli.

Los Bopreales avanzaron con alzas de dos dígitos durante mayo, y el que más subió fue el BPOB7 (+15,6%). Los dólar linked se mantuvieron casi estables, con una pequeña alza por parte del TZV25.