Tasas y dolarización de carteras

El gobierno muestra un elevado déficit fiscal. La consecuencia es que no encuentra financiamiento y debe pagar tasas abusivas, el dólar como refugio sube $ 240.
19 de junio 2022 · 05:05hs

El gobierno muestra un elevado déficit fiscal, la consecuencia es que no encuentra financiamiento y debe pagar tasas abusivas, el dólar como refugio sube $ 240.

El gobierno comenzó a tener problemas para financiar su elevado déficit fiscal que, en los últimos 12 meses, suma la friolera de $ 2.456.349 millones, o su equivalente en dólares oficiales de u$s 21.302 millones. Estos datos son el acumulado de los últimos 12 meses desde abril de 2022 (último dato disponible).

En la zona de Pichincha los agentes municipales ya actuaron junto a la policía para demorar a cuidacoches violentos.

Quieren que la policía acompañe a Control Urbano ante situaciones hostiles

Postergada. La historia de la Fuente de los Españoles que corona el Rosedal está llena de marchas y contramarchas, casi como si una maldición evitara que vuelva a la vida

Licitarán nuevamente la interminable obra de la Fuente de los Españoles

El stock de deuda en pesos es muy elevado, ya que asciende al equivalente en dólares de u$s 43.347 millones en deuda en pesos a tasa variable, y u$s 73.231 millones en deuda en pesos ajustada por CER.

La tasa variable a la que se endeuda el Estado es del 65,0% anual, y el mercado solo le presta hasta el mes de noviembre 2022. Más allá de dicha fecha el Estado le coloca pesos ajustados por inflación más una tasa adicional, con niveles de tasas estrafalarios.

Dicen que cuando la limosna es grande hasta el santo desconfía, los bonos en dólares de la deuda argentina muestran rendimientos exageradamente elevados. La deuda en dólares de nuestro país asciende a u$s 253.010 millones, la tasa de un bono en dólares con vencimiento en el año 2030 asciende a una tasa interna de retorno del 40,5% anual, esto coloca a este bono en una paridad del 23,0% esto implica un precio de cesación de pagos.

Curva de rendimiento de bonos en dólares y en pesos, las tasas son altas que expulsan a la inversión.

Con las tasas que rinden nuestros bonos está claro que Argentina no les genera confianza a los inversores. De nada sirvió reestructurar la deuda en dólares en el año 2020, y menos aún la renegociación de la deuda con el FMI.

Reestructurar deuda solo fue un trámite administrativo que el actual gobierno no pudo coronar generando más confianza accediendo a los mercados financieros internacionales y locales a tasas inferiores a las que colocó el gobierno de Mauricio Macri.

El verdadero problema de Argentina es el déficit fiscal, en la medida que el gobierno no de una señal de que achicará el déficit, el mercado le seguirá pidiendo más tasa de interés.

Cuando el gobierno no achica el déficit, el mercado comienza a quitarle financiamiento lo que eleva la tasa de rendimiento de la deuda en pesos y en dólares. Ese dinero comienza a migrar de estar colocado en deuda estatal a comprar dólares alternativos

Déficit fiscal

El gobierno muestra un elevado déficit fiscal, la consecuencia es que no encuentra financiamiento y debe pagar tasas abusivas, el dólar como refugio sube $ 240.

El gobierno comenzó a tener problemas para financiar su elevado déficit fiscal que, en los últimos 12 meses, suma la friolera de $ 2.456.349 millones, o su equivalente en dólares oficiales de u$s 21.302 millones. Estos datos son el acumulado de los últimos 12 meses desde abril de 2022 (último dato disponible).

El stock de deuda en pesos es muy elevado, ya que asciende al equivalente en dólares de u$s 43.347 millones en deuda en pesos a tasa variable, y u$s 73.231 millones en deuda en pesos ajustada por CER.

La tasa variable a la que se endeuda el Estado es del 65,0% anual, y el mercado solo le presta hasta el mes de noviembre 2022. Más allá de dicha fecha el Estado le coloca pesos ajustados por inflación más una tasa adicional, con niveles de tasas estrafalarios.

Si tomamos la tasa variable a la que se endeuda el Estado al mes de octubre 2022, se ubica en el 65,6% anual, y a igual plazo se endeuda a tasa actualizada por inflación más un 3%, esto implica que el mercado descuenta una tasa de inflación del 62,6% para los últimos 12 meses, la inflación de mayo anualizada suma 60,7% anual, esto implica que el mercado descuenta más inflación.

El mercado no desea financiar al Estado más allá del mes de noviembre y la tasa del 65% anual es el costo de oportunidad de los negocios en Argentina. Por no hacer nada, el Estado te paga el 65% anual, esto implica que estamos en problemas para capturar nuevas inversiones.

La deuda en pesos ajustada por inflación es muy elevada y muestra tasas de rendimientos escalofriantes. Por ejemplo, un bono como el T2X3 con vencimiento en agosto del año 2023, tiene un rendimiento anualizado de inflación más el 11,0% anual. Si estimamos que la inflación de los próximos 12 meses podría ubicarse en el 75% anual, este bono en pesos ajustado por inflación tiene un rendimiento potencial del 86% anual. En el caso de un bono más largo como el T2X4 con vencimiento en julio de 2024, dentro de 2 años y un mes, el rendimiento es inflación más el 16,9%, estimando una inflación del 75% anual, su rendimiento ascendería a 91,9% anual.

Dicen que cuando la limosna es grande hasta el santo desconfía, los bonos en dólares de la deuda argentina muestran rendimientos exageradamente elevados.

La deuda en dólares de nuestro país asciende a u$s 253.010 millones, la tasa de un bono en dólares con vencimiento en el año 2030 asciende a una tasa interna de retorno del 40,5% anual, esto coloca a este bono en una paridad del 23,0% esto implica un precio de cesación de pagos.

Inversores

Curva de rendimiento de bonos en dólares y en pesos, las tasas son altas que expulsan a la inversión.

Con las tasas que rinden nuestros bonos está claro que Argentina no les genera confianza a los inversores.

De nada sirvió reestructurar la deuda en dólares en el año 2020, y menos aún la renegociación de la deuda con el FMI. Reestructurar deuda solo fue un trámite administrativo que el actual gobierno no pudo coronar generando más confianza accediendo a los mercados financieros internacionales y locales a tasas inferiores a las que colocó el gobierno de Mauricio Macri.

El verdadero problema de Argentina es el déficit fiscal, en la medida que el gobierno no de una señal de que achicará el déficit, el mercado le seguirá pidiendo más tasa de interés.

Cuando el gobierno no achica el déficit, el mercado comienza a quitarle financiamiento lo que eleva la tasa de rendimiento de la deuda en pesos y en dólares. Ese dinero comienza a migrar de estar colocado en deuda estatal a comprar dólares alternativos

Ver comentarios

Las más de leídas

Salió a trotar como todos los días y lo acribillaron a tiros en barrio Godoy

Salió a trotar como todos los días y lo acribillaron a tiros en barrio Godoy

Denunció a su padre, a la hermana y al cuñado por vaciar la empresa familiar

Denunció a su padre, a la hermana y al cuñado por vaciar la empresa familiar

Gracias a Netflix, encontraron a una niña que había sido secuestrada en 2017

Gracias a Netflix, encontraron a una niña que había sido secuestrada en 2017

Hallaron a un hombre con serias quemaduras dentro de una estación de la EPE

Hallaron a un hombre con serias quemaduras dentro de una estación de la EPE

Lo último

Primera cosecha del cannabis medicinal producido por el Inta

Primera cosecha del cannabis medicinal producido por el Inta

Atacaron otra vez a balazos la oficina del Servicio Penitenciario 

Atacaron otra vez a balazos la oficina del Servicio Penitenciario 

Montoya fue operado y tendrá al menos tres meses de recuperación

Montoya fue operado y tendrá al menos tres meses de recuperación

Condenan a diez cadenas perpetuas al uzbeko que mató a cinco rosarinos en Nueva York

Sayfullo Saipov atropelló y ultimó en un atentado terrorista a un total de ocho personas con su camioneta. Le dieron la sentencia máxima de 260 años de cárcel. Además deberá pasar 22 horas al día en su celda con cama de hormigón. 

Condenan a diez cadenas perpetuas al uzbeko que mató a cinco rosarinos en Nueva York
Atacaron otra vez a balazos la oficina del Servicio Penitenciario 
Policiales

Atacaron otra vez a balazos la oficina del Servicio Penitenciario 

Elecciones en Rosario: habrá 20 listas de precandidatos a intendente y 56 a concejal

Por Javier Felcaro

Política

Elecciones en Rosario: habrá 20 listas de precandidatos a intendente y 56 a concejal

Salió a trotar como todos los días y lo acribillaron a tiros en barrio Godoy
Policiales

Salió a trotar como todos los días y lo acribillaron a tiros en barrio Godoy

UNR: asumieron los nuevos decanos de las facultades y se viene la reelección de Bartolacci
La Ciudad

UNR: asumieron los nuevos decanos de las facultades y se viene la reelección de Bartolacci

La Cerámica: miedo viralizado, escuelas y calles vacías luego de cuatro crímenes en una semana

Por Martín Stoianovich

Policiales

La Cerámica: miedo viralizado, escuelas y calles vacías luego de cuatro crímenes en una semana

Dejanos tu comentario
Las más leídas
Salió a trotar como todos los días y lo acribillaron a tiros en barrio Godoy

Salió a trotar como todos los días y lo acribillaron a tiros en barrio Godoy

Denunció a su padre, a la hermana y al cuñado por vaciar la empresa familiar

Denunció a su padre, a la hermana y al cuñado por vaciar la empresa familiar

Gracias a Netflix, encontraron a una niña que había sido secuestrada en 2017

Gracias a Netflix, encontraron a una niña que había sido secuestrada en 2017

Hallaron a un hombre con serias quemaduras dentro de una estación de la EPE

Hallaron a un hombre con serias quemaduras dentro de una estación de la EPE

Regresó La Favorita: Nos atrevimos a soñar y este sueño se cumplió

Regresó La Favorita: "Nos atrevimos a soñar y este sueño se cumplió"

Ovación
El equipo rosarino WAP Esports presentó su alineación para la Liga Regional Sur
Ovación

El equipo rosarino WAP Esports presentó su alineación para la Liga Regional Sur

El equipo rosarino WAP Esports presentó su alineación para la Liga Regional Sur

El equipo rosarino WAP Esports presentó su alineación para la Liga Regional Sur

Sportsmen Unidos y El Tala, un clásico a todo o nada por la Liga Federal

Sportsmen Unidos y El Tala, un clásico a todo o nada por la Liga Federal

Uno de los goleadores del fútbol inglés fue suspendido por apuestas

Uno de los goleadores del fútbol inglés fue suspendido por apuestas

Policiales
Atacaron otra vez a balazos la oficina del Servicio Penitenciario 
Policiales

Atacaron otra vez a balazos la oficina del Servicio Penitenciario 

Salió a trotar como todos los días y lo acribillaron a tiros en barrio Godoy

Salió a trotar como todos los días y lo acribillaron a tiros en barrio Godoy

Mató a golpes a quien lo había chocado y lo condenan a 12 años de prisión

Mató a golpes a quien lo había chocado y lo condenan a 12 años de prisión

Imputaron y quedó preso un policía por un crimen cometido en un confuso episodio

Imputaron y quedó preso un policía por un crimen cometido en un confuso episodio

La Ciudad
Regresó La Favorita: Nos atrevimos a soñar y este sueño se cumplió
La Ciudad

Regresó La Favorita: "Nos atrevimos a soñar y este sueño se cumplió"

Un renacimiento que la ciudad necesitaba

Un renacimiento que la ciudad necesitaba

Condenan a diez cadenas perpetuas al uzbeko que mató a cinco rosarinos en Nueva York

Condenan a diez cadenas perpetuas al uzbeko que mató a cinco rosarinos en Nueva York

Más de diez pasajeros heridos tras un choque entre un colectivo y un remise

Más de diez pasajeros heridos tras un choque entre un colectivo y un remise

Marcelo Bielsa: Quería que Argentina salga campeón del mundo de cualquier manera
Ovación

Marcelo Bielsa: "Quería que Argentina salga campeón del mundo de cualquier manera"

Santa Fe presentó un nuevo proyecto de ley de parques productivos

Por Patricia Martino

Economía

Santa Fe presentó un nuevo proyecto de ley de parques productivos

Día del reciclaje: uno de cada tres rosarinos separa sus residuos
La Ciudad

Día del reciclaje: uno de cada tres rosarinos separa sus residuos

Juzgan a un gremialista  de la ciudad de Firmat que está acusado de abuso sexual
LA REGION

Juzgan a un gremialista  de la ciudad de Firmat que está acusado de abuso sexual

Los portuarios acataron la conciliación, pero dicen que no se dan las condiciones para trabajar
La Ciudad

Los portuarios acataron la conciliación, pero dicen que no se dan las condiciones para trabajar

Clubes de barrio jaqueados por la violencia: amenazas contra dos entidades de zona norte
La Ciudad

Clubes de barrio jaqueados por la violencia: amenazas contra dos entidades de zona norte

Pedirán 27 años de prisión para un hombre por abusar sexualmente de sus cinco hijas
La Región

Pedirán 27 años de prisión para un hombre por abusar sexualmente de sus cinco hijas

Con la mafia no se jode: extorsiones, amenazas y robos en el Paseo Comercial Cafferata
La Ciudad

"Con la mafia no se jode": extorsiones, amenazas y robos en el Paseo Comercial Cafferata

No queremos a nuestros hijos en un cajón o enseñarles que se tiren cuerpo a tierra
La Ciudad

"No queremos a nuestros hijos en un cajón o enseñarles que se tiren cuerpo a tierra"

Conflicto portuario: la empresa dice que opera con los más alto estándares de seguridad
La Ciudad

Conflicto portuario: la empresa dice que opera "con los más alto estándares de seguridad"

Hallaron a un hombre con serias quemaduras dentro de una estación de la EPE
La Ciudad

Hallaron a un hombre con serias quemaduras dentro de una estación de la EPE

La violencia que hay en Rosario es una carga psicológica muy importante para los docentes
La Ciudad

"La violencia que hay en Rosario es una carga psicológica muy importante para los docentes"

Voto joven: unos 84 mil electores de 16 y 17 años podrán votar cargos provinciales en Santa Fe
Política

Voto joven: unos 84 mil electores de 16 y 17 años podrán votar cargos provinciales en Santa Fe

La denunciante del ex DT del equipo femenino de Boca contó su calvario: Tenía miedo de ser violada
Ovación

La denunciante del ex DT del equipo femenino de Boca contó su calvario: "Tenía miedo de ser violada"

Manzur anunció la nueva fecha de elecciones en Tucumán luego de que la Corte levantara la cautelar
Política

Manzur anunció la nueva fecha de elecciones en Tucumán luego de que la Corte levantara la cautelar

Baja presión de agua en Rosario y Villa Gobernador Gálvez por la rotura de una cañería
LA CIUDAD

Baja presión de agua en Rosario y Villa Gobernador Gálvez por la rotura de una cañería

Violencia tatengue: depositaron coronas fúnebres en la puerta de la sede de Unión
OVACIÓN

Violencia tatengue: depositaron coronas fúnebres en la puerta de la sede de Unión

Murió el joven motociclista que hace unos días recibió 18 balazos en barrio Sarmiento
Policiales

Murió el joven motociclista que hace unos días recibió 18 balazos en barrio Sarmiento

Denunció a su padre, a la hermana y al cuñado por vaciar la empresa familiar

Por Claudio González

La Ciudad

Denunció a su padre, a la hermana y al cuñado por vaciar la empresa familiar

Condenaron a 12 años de prisión al sicario de la banda de Chucky Monedita
Policiales

Condenaron a 12 años de prisión al sicario de la banda de "Chucky Monedita"