El dólar libre es una apuesta a crecer

Deberíamos tener un tipo de cambio libre ahorrar en un mercado menos complejo, transparente y que las divisas alternativas bajen
4 de noviembre 2021 · 04:30hs

La economía mundial nos sonríe, es probable una fuerte suba de precios de la soja, maíz y trigo en el año 2022. En el mercado interno nos tenemos que integrar al mundo y liberar tarifas. No habrá inversiones si los precios los desea fijar el Estado. Tenemos atraso cambiario.

Argentina tiene una oportunidad única en el contexto mundial, el mundo transitará varios años con una inflación mucho más alta que en los últimos 5 años. Esto se debe a la alta demanda de petróleo y gas, lo que potencio la suba de precios de ambos productos. El corte de la cadena de suministros producto de la pandemia, nos llevará años poder normalizarla, por ende, vamos a convivir con mayor inflación, y países como Argentina que tienen una alta deuda pública, reestructurada a largo plazo y con bajas tasas, verán licuar la deuda y se morigerará el pago de las amortizaciones e intereses.

El gobierno dejo de intervenir en el mercado de los dólares libres.

Restricciones, dólar y el Fondo Monetario

La divisa estadounidense experimentó otra leve suba. 

La brecha entre el dólar blue y el oficial superó el 100 por ciento

Nuestra economía está muy ligada a la evolución del precio de las materias primas. Creemos que, de cara a los próximos años, la fuerte suba en el petróleo y el gas arrastraría a la suba a otros productos como es el caso de las materias primas agrícolas. Una mejora sustancial en estos precios podría impulsar nuestra PBI a la suba, mejoraría la recaudación y le daría al Estado más recursos para equilibrar el presupuesto, y el sector privado podría dinamizar la economía privada.

Este escenario de suba de PBI, con una deuda que se mantendría estable, nos dejaría como saldo una relación deuda sobre PBI que sería más baja y le daría más credibilidad al país para mejorar su reputación crediticia. En resumen, el contexto internacional nos sonríe.

En el plano interno, está claro que el Banco Central no tiene reservas. En el mes de diciembre se le debe pagar al FMI unos u$s 1.880 millones, ese pago será el que dejará al país con reservas negativas. No hay en el horizonte una fuerte entrada de dólares que revierta este escenario, por eso la gran demanda de dólares en el mercado.

En materia de pesos, el gobierno sigue mostrando un elevado déficit fiscal. En los últimos 12 meses se ubicó en 1,6 millón de millones, de los cuales 1,3 millones fue financiado con emisión monetaria, esto implica que el 78% del déficit se financió imprimiendo dinero. Este aluvión de pesos en el mercado, que choca con la escasez de dólares es lo que impulsa a la suba a los dólares alternativos.

La política monetaria y cambiaria del Banco Central no ayuda. La tasa de interés pasiva es negativa contra la inflación, los ahorristas obtienen de los bancos una tasa del 37% anual en el mejor de los casos contra una finalicen que se ubica en el 52,5%, claramente prefieren el dólar a colocar sus excedentes a plazo fijo. La tasa activa de los créditos también es negativa contra la inflación, por eso las empresas prefieren estar endeudadas en pesos.

El punto más álgido es el tipo de cambio mayorista, su cotización se ubica en torno de $ 100, y ya tiene una brecha superior al 100% frente a los dólares alternativos libres. Esta brecha es insostenible en el tiempo. Los dólares alternativos no bajaran, en el mercado, no hay vendedores y no creemos que aparezcan en este contexto de incertidumbre. Por otro lado, el gobierno se muestra remiso a devaluar el tipo de cambio mayorista.

El tipo de cambio mayorista en torno a $ 100 no es competitivo, está claro que hay muchos productos como pollo, cerdo, quesos, lácteos que con este tipo de cambio no se pueden exportar porque quienes lo producen lo harían a pérdida. Sin embargo, muchos de estos productos son importados de Brasil. Las cuentas de Excel que hacen muchos consultores deberían contrastarse con lo que sucede en el mercado. Desde la computadora todos los negocios cierran, cuando vas a la práctica y salís de la General Paz es muy distinto.

El gobierno para contener la inflación ancló el tipo de cambio oficial y las tarifas, esto no se puede sostener en el tiempo, los ingresos de dólares provienen de la exportación, si siguen reprimiendo el tipo de cambio, las exportaciones declinarán, las importaciones tenderán a la suba y se hará humo el saldo de la balanza comercial.

Si miramos el balance cambiario, el principal aportante de dólares es la balanza comercial, el resto de las cuentas que lo integran son negativos o con un saldo muy escaso. El faltante de dólares se acentúa, y todos los caminos conducen a una devaluación del tipo de cambio mayorista.

En el mercado de dólar futuro, hay contratos abiertos por la friolera de u$s 5.300 millones, en donde un 80% está concentrado en noviembre, diciembre y enero. Hay un 40% de posibilidades de que el dólar mayorista se ajuste en el mes de diciembre, y un 60% de posibilidades en el primer trimestre del año 2022. El premio que pagan los especuladores para tomar posición de dólar al mes de enero es una tasa del 60,6% anual, una tasa superior a la inflación pasada.

En resumen, el contexto de la economía interna es muy hostil para los negocios, tenemos escasez de dólares, abundancia de pesos, alta inflación y nos golpea en la puerta una probable devaluación del dólar mayorista, sin descartar que una suba de tarifas incremente los costos de las empresas y haga que la devaluación tenga que ser más elevada de la que muchos imaginan.

Conclusiones

Argentina tiene por delante un contexto internacional que la puede beneficiar. Vemos un escenario muy alcista para los productos que exportamos para el segundo semestre del año 2022, con precios de soja, maíz y trigo en valores récord. Cuidado que el petróleo y el gas, también podrían tener ese recorrido y afectaría los costos.

La economía argentina está muy desordenada, los precios de las tarifas y el tipo de cambio deberían liberarse, es imposible pensar en un plan económico con precios reprimidos.

Las elecciones legislativas deberían dar el marco para que la clase política pueda alinear el mercado interno con el internacional, lograr la liberación de precios y tener un tipo de cambio competitivo. Deberíamos tener un tipo de cambio libre, para que quienes desean ahorrar lo hagan en un mercado menos complejo, transparente y esto haría que los dólares alternativos lejos de subir bajen en este escenario. Consideramos que, si siguen por el camino actual, lo prohibido siempre fue más atractivo que lo permitido, y en la vida está prohibido prohibir.

Ver comentarios

Las más de leídas

Mató a su hijo de un tiro en aparente accidente durante una discusión

Mató a su hijo de un tiro en aparente accidente durante una discusión

Paro de UTA en todo el interior: el viernes no habrá colectivos en Rosario

Paro de UTA en todo el interior: el viernes no habrá colectivos en Rosario

Imputan por estafa al dueño de una constructora que no entregó departamentos

Imputan por estafa al dueño de una constructora que no entregó departamentos

Video: brutal agresión a un árbitro de la Unión de Rugby de Rosario

Video: brutal agresión a un árbitro de la Unión de Rugby de Rosario

Lo último

Silvina Luna está internada por las secuelas de una cirugía estética y lo contó en Instagram

Silvina Luna está internada por las secuelas de una cirugía estética y lo contó en Instagram

Advierten que hay más palometas en la isla que en la costa rosarina

Advierten que "hay más palometas en la isla que en la costa rosarina"

Covid en escuelas: Amsafé Rosario pide no bajar la guardia con la prevención

Covid en escuelas: Amsafé Rosario pide "no bajar la guardia" con la prevención

Advierten que "hay más palometas en la isla que en la costa rosarina"

Unas 30 personas resultaron heridas por ataques de palometas este fin de semana en Santa Fe. En Rosario aclaran que aún no aparecieron. Advertencias y mitos sobre las "pirañas" del Paraná

Advierten que hay más palometas en la isla que en la costa rosarina
Tiros a restaurantes: el accionar de las fuerzas de seguridad, también bajo la lupa

Por Andrés Abramowski

POLICIALES

Tiros a restaurantes: el accionar de las fuerzas de seguridad, también bajo la lupa

POLICIALES

Lagna prometió un nuevo sistema de trabajo: "Vamos a triplicar el patrullaje"

Complejo Gurruchaga: clases suspendidas por un caso con síntomas compatibles con Covid
LA CIUDAD

Complejo Gurruchaga: clases suspendidas por un caso con síntomas compatibles con Covid

Covid en escuelas: Amsafé Rosario pide no bajar la guardia con la prevención
LA CIUDAD

Covid en escuelas: Amsafé Rosario pide "no bajar la guardia" con la prevención

Imputan por estafa al dueño de una constructora que no entregó departamentos

Por Claudio González

La Ciudad

Imputan por estafa al dueño de una constructora que no entregó departamentos

Dejanos tu comentario
Las más leídas
Mató a su hijo de un tiro en aparente accidente durante una discusión

Mató a su hijo de un tiro en aparente accidente durante una discusión

Paro de UTA en todo el interior: el viernes no habrá colectivos en Rosario

Paro de UTA en todo el interior: el viernes no habrá colectivos en Rosario

Imputan por estafa al dueño de una constructora que no entregó departamentos

Imputan por estafa al dueño de una constructora que no entregó departamentos

Video: brutal agresión a un árbitro de la Unión de Rugby de Rosario

Video: brutal agresión a un árbitro de la Unión de Rugby de Rosario

Se conocieron más mensajes de la China Suárez a Icardi: Vos sos mi permitido

Se conocieron más mensajes de la China Suárez a Icardi: "Vos sos mi permitido"

Ovación
Newells debe reincorporarse frente a Central Córdoba (SdE)
Ovación

Newell's debe reincorporarse frente a Central Córdoba (SdE)

Newells debe reincorporarse frente a Central Córdoba (SdE)

Newell's debe reincorporarse frente a Central Córdoba (SdE)

Newells recibe a los santiagueños y juega contra su incertidumbre

Newell's recibe a los santiagueños y juega contra su incertidumbre

Gimnasia goleó a Talleres, festeja River y sufre Central

Gimnasia goleó a Talleres, festeja River y sufre Central

Policiales
Tiros a restaurantes: el accionar de las fuerzas de seguridad, también bajo la lupa

Por Andrés Abramowski

POLICIALES

Tiros a restaurantes: el accionar de las fuerzas de seguridad, también bajo la lupa

Presentan proyecto de ley para declarar la emergencia en seguridad

Presentan proyecto de ley para declarar la emergencia en seguridad

Lagna prometió un nuevo sistema de trabajo: Vamos a triplicar el patrullaje

Lagna prometió un nuevo sistema de trabajo: "Vamos a triplicar el patrullaje"

Mató a su hijo de un tiro en aparente accidente durante una discusión

Mató a su hijo de un tiro en aparente accidente durante una discusión

La Ciudad
Advierten que hay más palometas en la isla que en la costa rosarina
La ciudad

Advierten que "hay más palometas en la isla que en la costa rosarina"

Covid en escuelas: Amsafé Rosario pide no bajar la guardia con la prevención

Covid en escuelas: Amsafé Rosario pide "no bajar la guardia" con la prevención

Complejo Gurruchaga: clases suspendidas por un caso con síntomas compatibles con Covid

Complejo Gurruchaga: clases suspendidas por un caso con síntomas compatibles con Covid

Se espera otra jornada calurosa, pero sobre el final llegarían tormentas

Se espera otra jornada calurosa, pero sobre el final llegarían tormentas

Vicentin: críticas del juez Lorenzini a la oferta de pago a acreedores
Economía

Vicentin: críticas del juez Lorenzini a la oferta de pago a acreedores

Beto Riba: Mañana puede pasar en cualquier otro comercio
Policiales

Beto Riba: "Mañana puede pasar en cualquier otro comercio"

La oposición denuncia narcoterrorismo y reclama un plan de seguridad

Por Mariano D'Arrigo

Politica

La oposición denuncia "narcoterrorismo" y reclama un plan de seguridad

Bullrich sobre Rosario: No es inseguridad, es una ciudad tomada
Política

Bullrich sobre Rosario: "No es inseguridad, es una ciudad tomada"

Halcones y palomas de JxC buscan anidar su poder en Diputados
Política

Halcones y palomas de JxC buscan anidar su poder en Diputados

Todo el arco político salió a repudiar el ataque al edificio del Clarín
Política

Todo el arco político salió a repudiar el ataque al edificio del Clarín

Las feministas que le enseñaron al Estado a asistir los derechos de las mujeres

Por Eugenia Langone

LA CIUDAD

Las feministas que le enseñaron al Estado a asistir los derechos de las mujeres

Combate de incendios en las islas: cuánto le cuesta a la provincia cada operativo
La Ciudad

Combate de incendios en las islas: cuánto le cuesta a la provincia cada operativo

Un hombre y una mujer condenados por el homicidio de Sol Gómez en Recreo
LA REGION

Un hombre y una mujer condenados por el homicidio de Sol Gómez en Recreo

ICR celebra sus 25 años con un importante simposio internacional
La Ciudad

ICR celebra sus 25 años con un importante simposio internacional

Según la OMS, Europa tendrá 700 mil muertes hasta marzo si no se toman medidas 
Información General

Según la OMS, Europa tendrá 700 mil muertes hasta marzo si no se toman medidas 

Rosario registró 17 casos nuevos de los 41 que notificó la provincia de Santa Fe
Pandemia

Rosario registró 17 casos nuevos de los 41 que notificó la provincia de Santa Fe

Video: brutal agresión a un árbitro de la Unión de Rugby de Rosario
Ovación

Video: brutal agresión a un árbitro de la Unión de Rugby de Rosario