El Banco Central reseteó la política monetaria en busca de tasas positivas

Con el fin de apuntar a un esquema de tipos de interés reales positivos, el Banco Central decidió ayer renovar su estrategia de política monetaria y financiera. Implementó, en ese línea, un nuevo corredor de tasas de interés, que estará conformado por la tasa de interés de las Letras del Tesoro de corto plazo, la tasa de política monetaria representada por la Leliq a 28 días y la tasa de pases a un día.

En un comunicado, la autoridad monetaria señaló que “en este nuevo corredor se establecerá que la tasa de pases del BCRA funcione como el límite inferior y la tasa de las Letras del Tesoro sea el límite superior”, para el diseño de la política monetaria y financiera.

El Central indicó que “esta decisión se inscribe en una estrategia que atiende simultáneamente a arribar a un esquema de tasas de interés positivas en términos reales para la economía, fortalecer el mercado de deuda pública en pesos para que logre profundidad y liquidez y avanzar gradualmente en el uso de instrumentos del Tesoro como instrumentos de política monetaria”.

Por último, la entidad monetaria rectora puntualizó que “esta nueva configuración aumentará la potencia en el uso de la tasa de interés como instrumento de política económica, buscando que empresas y personas obtengan tasas de interés en el mercado financiero y de títulos que los remuneren adecuadamente”.

En la actualidad, la tasa de pases pasivos a un día se ubica en el 40,50%, la tasa de las Leliq a 28 días en 52%, y la tasa de las Letras del Tesoro (Ledes) a Octubre (S31O2). en base a la licitación de ayer, 63,46%.

La decisión del organismo monetario llegó luego de una jornada en la que se conoció el índice de inflación de junio, del 5,3%, y en la que los dólares paralelos pegaron un nuevo salto.

El blue subió $ 6, a un promedio de $ 289 por unidad, mientras que el contado con liquidación (CCL) escaló 1,6%, a $ 294,93; y el MEP avanzó también 1,6 %, a $ 284,66. En el segmento mayorista, la cotización de la divisa estadounidense registró un aumento de 18 centavos respecto al cierre previo, en un promedio de $128. En el debut de la nueva alícuota de percepción del impuesto a las ganancias, del 45%, el dólar destinado al turismo en el exterior se ubicó en $ 236,61.

El Banco Central se alzó ayer con u$s 10 millones, en una rueda en la que nuevamente se concretaron pagos de u$s 100 millones en el rubro energía.

El Ministerio de Economía completó ayer la primera licitación de deuda en pesos prevista para el mes de julio, al desarrollarse la “segunda vuelta” con los creadores de mercado. Estos inversores ingresaron un total de 9 ofertas, adjudicándose un monto efectivo adjudicado de $12.887 millones.

De esta forma, se acumuló un financiamiento neto de $ 126.700 millones, y se cuenta con fondos que permiten cubrir al día de la fecha cerca del 40% de los vencimientos proyectados a fin de julio, por $ 318.000 millones.

La ministra de Economía, Silvina Batakis, superó así su primer test de deuda. Las expectativas sobre la continuidad de la estabilización del mercado de deuda están puestas en las próximas operaciones, con el refinanciamiento de parte del sector privado.

La vocera presidencial, Gabriela Cerruti, expresó ayer que el mercado “creyó en la palabra” de la ministra de Economía, Silvina Batakis, y eso se reflejó en la licitación de títulos públicos de ayer, en la que se “obtuvo un financiamiento mucho mayor al que se esperaba”.

Según Ezequiel Zambaglione, economista jefe de Investigaciones de la firma de inversiones Balanz, la licitación de ayer fue buena en líneas generales, parecería que participaron mayormente bancos y el sector público”.

Sin embargo, acotó el analista, “para encontrar una estabilización en el mercado de pesos, el sector privado tendría que volver a demandar deuda del Tesoro”, y por ello los ojos estarán puestos en las próximas licitaciones.

“Creemos que los principales indicadores de éxito son la evolución del CCL y los datos de inflación que tendremos a lo largo del año”, expresó Zambaglione.