Actividad: el índice de las Bolsas registró la primera suba interanual

El Indice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG), elaborado por las Bolsas de Comercio de Rosario y Santa Fe registró en diciembre el primer crecimiento interanual en 14 meses, con una variación positiva de 2,2%. En la comparación mensual, la suba fue de 0,6%.

Tras la impasse de noviembre, “cuando parecía que la recuperación mensual de los últimos nueve meses se atenuaba”, los economistas de las Bolsas registraron que en diciembre la economía continuó “el proceso de expansión iniciado en marzo”. También destacaron la aparición de variaciones interanuales positivas y los indicadores anticipados del ciclo económico que marchan en un sentido expansivo.

“Los datos a diciembre presentan un panorama más auspicioso que el escenario observado en noviembre, la mayoría de los sectores presentan una coyuntura de recuperación, aunque algunos con trayectoria errática”, señalaron.

Aclararon que “muchas de las series del ICA-ARG tienen todavía mucho terreno por recuperar, ubicándose en valores bajos con relación a su comportamiento histórico”. Por caso, en las ventas minoristas “el despegue aún no se verifica”.

En el reporte que acompaña el indicador mensual de actividad, las Bolsas describieron dos etapas bien diferenciadas de la economía en 2024. Mientras en el primer trimestre registró una contracción acumulada del 2,6%, equivalente a una caída anualizada del 10,3%, entre abril y diciembre la tendencia se revirtió, con una recuperación del 4,9%.

A nivel sectorial, el informe destaca que ocho de los diez indicadores que componen el ICA-ARG aportaron positivamente en diciembre.

En el detalle por sectores, la producción agrícola, impulsada por la cosecha fina 2024/25, mostró una expansión mensual del 9,6%, con un alza interanual del 29,1%. La industria, en tanto, sumó su octavo mes consecutivo de crecimiento, aunque con una leve desaceleración (0,6% mensual). La comparación interanual arrojó un resultado positivo del 2,9%, algo que no ocurría desde hace 20 meses. La construcción creció 2% en diciembre y acumuló una recuperación del 12,2% en ocho meses. Sin embargo, todavía se encuentra 7,6% por debajo de los niveles de diciembre de 2023.

El comercio exterior mostró una tendencia positiva por séptimo mes consecutivo, con un crecimiento del 2,8% mensual y 11% interanual en las importaciones. El empleo registrado presentó un leve incremento del 0,2%, aunque aún se encuentra 145.000 puestos por debajo del máximo alcanzado en agosto de 2023.

El índice de las Bolsas

El ICA-ARG sintetiza información comparable de diez indicadores económicos que abarcan amplios sectores de actividad. A saber: producto de los principales cultivos extensivos, producción industrial, actividad de la construcción, importaciones totales de bienes, ventas minoristas, patentamientos de vehículos nuevos, recaudación nacional total, asalariados del sector privado registrado, tasa de entrada al mercado laboral y remuneración bruta total real del sector privado registrado.

Ocho de los diez indicadores tuvieron un desempeño positivo en diciembre y dos negativos. “La buena producción de la cosecha fina 2024/25 y el fuerte avance de las labores de cosecha durante diciembre apuntalaron el aporte del agro a la economía argentina durante el último mes del año”, señalaron desde las Bolsas. Sobre la producción industrial, explicaron que “se mantiene positiva pero continúa mostrando una ralentización en la recuperación del sector, al igual que en el mes previo, con tasas de cambio mensuales que disminuyen en su magnitud con relación a meses anteriores”. La construcción sumó ocho meses consecutivos de aumentos, aunque los valores todavía están por debajo de todo el período 2010-2023.

En materia de ventas minoristas, los economistas observaron una dinámica diferente en cada una de las categorías: las ventas en supermercados y en autoservicios mayoristas continúan con caídas significativas en el mediano plazo, aunque las primeras tuvieron una leve recuperación en la estimación de diciembre. Las ventas en centros de compras habían caído levemente en noviembre, pero la estimación para diciembre marca una recuperación notoria.

>> Leer más: Proyectan que la inflación de enero rondará el 2 por ciento, la más baja en 53 meses

La recaudación total del gobierno nacional registró una variación mensual desestacionalizada levemente negativa de 0,9% en diciembre, que cortó una racha de cuatro meses consecutivos de variaciones positivas. A su vez, la tasa de cambio interanual reflejó un valor positivo de 2,2%. El mayor impacto a la baja para diciembre se explica por la finalización de los pagos a cuenta del Impuesto País y una reducción de la recaudación por derechos de exportación. La contracara es el aumento en la recaudación por Ganancias, Seguridad Social e Impuestos a los combustibles. El IVA cierra el año con cifras levemente por debajo de diciembre del año anterior.

El número de asalariados privados registrados exhibe variaciones levemente positivas en las últimas cinco mediciones mensuales. La estimación para diciembre presenta un cambio del 0,2%, mientras que en la comparación con igual mes del año pasado da cuenta de una variación del 1,4%.

La remuneración bruta total de los empleados privados registrados mantiene su proceso de recuperación, a pesar de un aminoramiento en las tasas de cambio mensuales positivas.