Economía

Deuda: el FMI instó al gobierno y los acreedores a llegar a un acuerdo

Ante la creciente tensión entre Economía y los grupos que representan a los bonistas, el organismo pidió "compromiso". Impacto en los mercados

Viernes 19 de Junio de 2020

El aumento de la tensión entre el gobierno nacional y los acreedores por la reestructuración de la deuda externa inquietó ayer al mercado. El S&P Merval bajó 6,13% y el riesgo país subió 2,3%, hasta los 2.614 puntos. El dólar blue y el MEP, una de las variantes que cotizan en el mercado bursátil, repuntaron. El Fondo Monetario Internacional (FMI) instó a las partes a comprometerse en la búsqueda de un acuerdo para renegociar pasivos por un monto de casi u$s 67 mil millones.

“Esperamos que todas las partes involucradas continúen comprometidas con miras a llegar a un acuerdo”, dijo el vocero del organismo, Gerry Rice, durante la habitual conferencia de prensa que brinda cada quince días.

El miércoles por la noche, la cartera económica conducida por Martín Guzmán dio a conocer la nueva propuesta que presentó la Argentina a los acreedores, que no fue oficializada ante la comisión de valores de Estados Unidos (SEC). También se conocieron la ofertas de los acreedores, tras vencer los acuerdos de confidencialidad rubricado entre las partes.

Economía expresó que los ajustes propuestos por los acreedores a la oferta argentina son “ampliamente inconsistentes con el marco de sostenibilidad de deuda” y avanzar con un programa con el FMI.

Pese a que se tensó la cuerda de la negociación, ya que el plazo para la oferta vence hoy, en el mercado aún ven chances de que se pueda alcanzar un acuerdo, al menos con parte de estos grupos. “Están muy cerca”, expresó un analista experto en deuda argentina, al evaluar que la última oferta argentina se acerca a un valor presente neto de las deudas de casi 50%, entre unos 5-6 dólares por encima de la propuesta anterior.

La Argentina mejoró las condiciones para los acreedores al proponer una quita de capital de 3% y no de 5% como propuso anteriormente; mientras que la quita total de intereses será menor al 62%. A esto se sumó un pago mínimo de cupones de interés a partir de 2021 y la entrega de un cupón atado a la evolución de las exportaciones.

En cambio, la posición de los acreedores parece más dispersa. Los que más se acercan a la posición oficial son el Bondholder Group, entre los que se encuentran los fondos Fintech y Gramercy, cuya propuesta alcanzó el 51% de valor presente neto. Por el contrario, los más duros son los que integran la propuesta conjunta de los tenedores de los canjes 2005 y 2010, los denominados EBG (Exchange Boldholder Group) y el Grupo AD Hoc, entre los que se encuentra BlackRock y Monarch. Estos piden entre 54% y 56% de valor de recupero.

Más allá de la distancia que siguen existiendo, esta oferta también implicó un acercamiento respecto de la presentación anterior. Este último grupo adicionalmente, exige “que se suspenda la cláusula de reasignación, y que el cupón “endulzante” de la oferta se mida a través de la evolución del PBI y no por la evolución de las exportaciones.

Fondos buitre

El Ministerio de Economía tomó ayer $ 135.000 millones a través de la colocación de bonos en pesos, y pagó una tasa de entre el 29 por ciento y 30,6 por ciento nominal anual. Con estos fondos, la cartera hará frente al vencimiento del bono denominado TJ20 por $ 132.000 millones que deberá pagarse el próximo lunes. De ese monto, $ 80.000 millones están en manos del fondo inversor Pimco, que también es acreedor externo.

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