El gobierno les paga a los fondos buitre y los mercados quedan planchados

Los mercados desconfían del éxito de las medidas económicas que aplicó la nueva administración porque no son acompañadas por mejoras de salarios y una suba del dólar.
3 de abril 2016 · 01:00hs

Los mercados desconfían del éxito de las medidas económicas porque no son acompañadas por mejoras de salarios y una suba del dólar. El Estado interviene como lo hacía el ex secretario de Comercio, Guillermo Moreno.

El gobierno logró las mayorías parlamentarias necesarias para pagarle a los fondos buitre y sacar al país de la cesación de pagos. Resta conocer a qué tasa se colocaran los u$s 12.500 millones para hacer efectivo el pago.

Paseo del Puente. El nuevo shopping, en Granadero Baigorria.

Abren los locales del nuevo shopping ubicado cerca del puente a Victoria

El ahora jefe de Gabinete, Guillermo Francos, durante una reunión en el verano con el gobernador Pullaro.

Nación profundizó el recorte de transferencias a las provincias

Resulta asombroso cómo, ante semejante evento para el país, los mercados quedaron prácticamente planchados, a pesar de que en Brasil siguieron a la suba, y el real revaluándose.

En Argentina, las cuentas públicas a febrero proyecta ingresos por los últimos 12 meses, por u$s 120.000, y egresos por un total de u$s 136.600 millones.

Hace un año atrás, estos números eran de u$s 147.000 millones para los ingresos y u$s 167.000 millones para los egresos.

Luce prácticamente mágico el ajuste, pero es el efecto de la devaluación, en febrero de 2015 el dólar cotizaba a $ 8,72 y en febrero de 2015 se ubicó en $ 15,58.

En cuanto al déficit, mientras que en febrero del año 2015 el déficit global, incluyendo los aportes extraordinarios de la Ansés y el BCRA más los intereses de la deuda, ascendía a u$s 43.000 millones, en febrero de 2016 bajó a u$s 36.000 millones.

Esto implica, que la devaluación es fundamental para licuar gastos, y la baja de subsidios es inevitable si queremos ir a un escenario de equilibrio presupuestario. La quita de subsidios implica suba de tarifas, lo que implica aumento del costo argentino.

Subir la tasa de interés al 38% anual, implica que sube el costo de endeudamiento para las empresas, e impacta en el costo argentino.

Desde diciembre a la fecha, la inflación se ubicaría en torno del 15%, y para el trimestre abril-junio podría subir un 15% más.

En este contexto, un dólar que termina el mes a $ 14,80, no luce competitivo frente los fuertes incrementos de costos en los insumos básicos, como la energía, gas y transporte, como también los costos financieros.

Por otro lado, el sector comercial, no puede soportar la suba de costos, y debe trasladar a precios, los mayores gastos de estructura. Cuando realiza esta operación, el mercado está con salarios 2015, y las ventas de marzo son muy bajas.

En este contexto, no estamos en el mejor de los mundos. La recesión se nota claramente en la calle, y a este ritmo, difícilmente nos pondremos en marcha de cara al segundo semestre del año. La mejora de actividad deberá esperar el 2017.

Por otro lado, el gobierno no devalúa, pero tampoco baja los impuestos, lo que implica que no hay una mejora explícita del tipo de cambio real.

Los consumidores señalan al dólar como la principal causa de los aumentos, sin embargo la suba de tarifas y los altos con costos de financiamiento, están siendo más perjudiciales sobre la actividad económica, que una probable suba del dólar.

El precio de las materias primas que exporta el país está planchado, y no generaran mayores exportaciones. Desde el exterior la oferta de productos abunda, y se ve a mediano plazo una mejora sustancial en el déficit de la balanza comercial.

Las acciones quedaron estancadas, y los bonos no subieron, el riesgo país se mantuvo inalterable.

La receta del gobierno pasa por endeudarse para salir de la crisis, no hay medidas de orden productivo para empujar la actividad económica. De mantenerse el fundamentalismo monetarista, el segundo trimestre del año, (que siempre brilló por la mejora en la actividad económica), podría opacarse en este contexto.

Los inversores prefieren bonos cortos como el Bonar 2017, y los bonos a mediano y largo plazo no muestran variaciones significativas. La tasa en pesos al 30% en bancos, y 38% anual en las Lebac seducen cada vez más al mercado.

Las empresas postergan pagos, y buscan ganancias financieras. Los consumidores están más ahogados a la hora de pagar las tarjetas y sube la morosidad.

Recomendaciones. Si tiene una deuda en tarjeta que no puede pagar, saque un crédito personal a 6 o 12 meses, y cancele dicha deuda. Daría la impresión de que las tasas altas vinieron para quedarse.

• La recaudación de marzo no crecerá como lo esperan las autoridades. Esto generaría preocupación en el mercado, y toda baja de bonos y acciones, será oportunidad de compra.

• Los inversores están entusiasmados con la tasa de las Lebac. Juegue hasta junio, en el segundo semestre el gobierno se verá obligado a devaluar. No puede seguir por mucho tiempo con déficit fiscal y comercial, tener déficits gemelos es una bomba de tiempo, y en algún momento llega el ajuste.

• En marzo el Banco Central tuvo que asistir con más de $ 25.000 millones al Estado. No veremos un achicamiento del déficit en marzo, más bien observaremos cara de preocupación en el gobierno.

• Los precios de la soja y el maíz, no están para subir, mala noticia para el campo y el gobierno. Si se duermen, y no mejoran la competitividad del sector agropecuario, tendrán menos exportaciones.

El gobierno se moreniza a pasos agigantados. Ni bien llego al poder intervino en el mercado de futuros del dólar, a su propio beneficio. Luego tomó la inflación de San Luis para ajustar los bonos por CER, cuando todos sabemos que la inflación de Ciudad de Buenos Aires es más alta. Ahora anuncia que revisará desde el año 2014 la base del PBI, que son la base de actualización del bono PBI. No resulta grato acomodar indicadores a gusto y piachere.

Jugar con la tasa es lindo de corto plazo, y peligroso de largo plazo. Por eso, hay que saber diversificar.

Colocar 30% en letras al 38% anual. 60% en Bonar 2017 al 6% anual en dólares. 10% en acciones, YPF, Bancos, empresas con propiedades, como Consultatio y Cresud.

Hay para todos los gustos, 30% en pesos, 60% en dólares y 10% en activos empresariales. Animo y suerte con la inversión.

Ver comentarios

Las más leídas

Abren los locales del nuevo shopping ubicado cerca del puente a Victoria

Abren los locales del nuevo shopping ubicado cerca del puente a Victoria

La esposa de Di María está en Funes y alimenta rumores sobre la vuelta de Fideo a Central

La esposa de Di María está en Funes y alimenta rumores sobre la vuelta de Fideo a Central

Cayó La Banda de los Contadores, acusada de emitir facturas truchas

Cayó "La Banda de los Contadores", acusada de emitir facturas truchas

Punto final: el ciclo de Larriera quedó fuera de combate

Punto final: el ciclo de Larriera quedó fuera de combate

Lo último

Aún sin confirmación oficial, Pullaro ve con buenos ojos una reunión con Milei

Aún sin confirmación oficial, Pullaro ve con buenos ojos una reunión con Milei

El tiempo en Rosario: jueves de niebla pero con los termómetros en 24 grados

El tiempo en Rosario: jueves de niebla pero con los termómetros en 24 grados

Dos aerolíneas ofrecerán vuelos de cabotaje en 12 cuotas sin interés

Dos aerolíneas ofrecerán vuelos de cabotaje en 12 cuotas sin interés

Archivan la causa contra el dueño de una conocida rotisería por el accidente mortal de un cadete

Lo dispuso la Fiscalía de Siniestro Viales a partir de una serie de testimonios y de una pericia accidentológica.
Archivan la causa contra el dueño de una conocida rotisería por el accidente mortal de un cadete

Por Leo Graciarena

Punto final: el ciclo de Larriera quedó fuera de combate
Ovacion

Punto final: el ciclo de Larriera quedó fuera de combate

Dos imputados por la muerte de la nena en un toro mecánico en Venado
La Región

Dos imputados por la muerte de la nena en un toro mecánico en Venado

Lo condenan por dispararle a una empleada y dejarla inválida
POLICIALES

Lo condenan por dispararle a una empleada y dejarla inválida

Aún sin confirmación oficial, Pullaro ve con buenos ojos una reunión con Milei

Por Mariano D'Arrigo

Politica

Aún sin confirmación oficial, Pullaro ve con buenos ojos una reunión con Milei

De cuánto sería la jubilación mínima si se convierte en ley el proyecto de Diputados
Economía

De cuánto sería la jubilación mínima si se convierte en ley el proyecto de Diputados

Dejanos tu comentario
Las más leídas
Abren los locales del nuevo shopping ubicado cerca del puente a Victoria

Abren los locales del nuevo shopping ubicado cerca del puente a Victoria

La esposa de Di María está en Funes y alimenta rumores sobre la vuelta de Fideo a Central

La esposa de Di María está en Funes y alimenta rumores sobre la vuelta de Fideo a Central

Cayó La Banda de los Contadores, acusada de emitir facturas truchas

Cayó "La Banda de los Contadores", acusada de emitir facturas truchas

Punto final: el ciclo de Larriera quedó fuera de combate

Punto final: el ciclo de Larriera quedó fuera de combate

Adolescente liberado tras un secuestro: Tiene una historia de vida muy dura

Adolescente liberado tras un secuestro: "Tiene una historia de vida muy dura"

Ovación
Unión de Álvarez y Aguirre se preparan para afrontar la 2ª fase en la Copa Santa Fe

Por Juan Iturrez

Ovación

Unión de Álvarez y Aguirre se preparan para afrontar la 2ª fase en la Copa Santa Fe

Unión de Álvarez y Aguirre se preparan para afrontar la 2ª fase en la Copa Santa Fe

Unión de Álvarez y Aguirre se preparan para afrontar la 2ª fase en la Copa Santa Fe

Cambio de horario para Central: el partido con Godoy Cruz será el miércoles a las 17

Cambio de horario para Central: el partido con Godoy Cruz será el miércoles a las 17

Punto final: el ciclo de Larriera quedó fuera de combate

Punto final: el ciclo de Larriera quedó fuera de combate

Policiales
Lo condenan por dispararle a una empleada y dejarla inválida
POLICIALES

Lo condenan por dispararle a una empleada y dejarla inválida

Cayó La Banda de los Contadores, acusada de emitir facturas truchas

Cayó "La Banda de los Contadores", acusada de emitir facturas truchas

Video: dos detenidos por robar bicicletas públicas en Arroyito

Video: dos detenidos por robar bicicletas públicas en Arroyito

Adolescente liberado tras un secuestro: Tiene una historia de vida muy dura

Adolescente liberado tras un secuestro: "Tiene una historia de vida muy dura"

La Ciudad
El tiempo en Rosario: jueves de niebla pero con los termómetros en 24 grados
La Ciudad

El tiempo en Rosario: jueves de niebla pero con los termómetros en 24 grados

Archivan la causa contra el dueño de una conocida rotisería por el accidente mortal de un cadete

Archivan la causa contra el dueño de una conocida rotisería por el accidente mortal de un cadete

Controversia por el reclamo de un edificio para la única secundaria pública de Funes

Controversia por el reclamo de un edificio para la única secundaria pública de Funes

Piloto Tango, el superhéroe que recorre las escuelas con charlas sobre educación vial

Piloto Tango, el superhéroe que recorre las escuelas con charlas sobre educación vial

Carolina Píparo y su ruptura con LLA: Son violentos, ignorantes e intolerantes
Política

Carolina Píparo y su ruptura con LLA: "Son violentos, ignorantes e intolerantes"

Denuncian 20 despidos que resienten la atención en el Hospital Eva Perón
La Ciudad

Denuncian 20 despidos que resienten la atención en el Hospital Eva Perón

India celebró las elecciones más grandes de la historia, con 642 millones de votantes
Información General

India celebró las elecciones más grandes de la historia, con 642 millones de votantes

Netflix confirmó que habrá una película para cerrar la serie Peaky Blinders
Zoom

Netflix confirmó que habrá una película para cerrar la serie "Peaky Blinders"

Lollapalooza 2025: el festival anunció su nueva edición con un guiño para sus fans
Zoom

Lollapalooza 2025: el festival anunció su nueva edición con un guiño para sus fans

Fabiola Yáñez aborda en un documental la fiesta de Olivos
Política

Fabiola Yáñez aborda en un documental la fiesta de Olivos

Amenazas a Ángel Di María: un hombre detenido por el ataque fue liberado  
Policiales

Amenazas a Ángel Di María: un hombre detenido por el ataque fue liberado  

Calle San Luis: piden al Concejo soluciones ante la multiplicación de puesteros
La Ciudad

Calle San Luis: piden al Concejo soluciones ante la multiplicación de puesteros

Luis Caputo en el Latam Economic Forum: Lo peor del ajuste ya pasó
Economía

Luis Caputo en el Latam Economic Forum: "Lo peor del ajuste ya pasó"

Nueva denuncia contra Sandra Pettovello por la firma del acuerdo con la OEI
Política

Nueva denuncia contra Sandra Pettovello por la firma del acuerdo con la OEI

Patricia Bullrich cargó contra Juan Grabois: Tiene una lógica autoritaria
Política

Patricia Bullrich cargó contra Juan Grabois: "Tiene una lógica autoritaria"

Milei contra la fórmula jubilatoria: Defenderé la caja a veto puro
Política

Milei contra la fórmula jubilatoria: "Defenderé la caja a veto puro"

Movilidad jubilatoria: media sanción en Diputados para la fórmula de la oposición
POLITICA

Movilidad jubilatoria: media sanción en Diputados para la fórmula de la oposición

Reposicionar al peronismo de Santa Fe, la meta del debutante Cornaglia

Por Javier Felcaro

Política

Reposicionar al peronismo de Santa Fe, la meta del debutante Cornaglia