Argentina y Brasil: ¿iguales o diferentes?

Argentina enfrenta sus dificultades subiendo la tasa de interés, dejando el dólar a precios bajos, estatizando y subiendo impuestos. Brasil hace lo opuesto
2 de septiembre 2012 · 01:00hs

Argentina enfrenta sus dificultades subiendo la tasa de interés, dejando el dólar a precios bajos, estatizando y subiendo impuestos. Brasil hace lo opuesto, ¿Por qué tan diferentes?

   Brasil volvió a bajar los tipos de interés de corto plazo, ubicándolos en el 7,5% anual, el real se devaluó a 2,05 cuando cotizaba a 1,70 por dólar; está bajando el impuesto a la producción industrial, que hizo explotar la demanda de autos el mes pasado. Por si todo esto fuera poco, lanzó un plan de privatizaciones de 66.000 millones de dólares.

A full. El ministro de Economía y el representante argentino ante el FMI, Sergio Chodos.

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   En el plano de las finanzas públicas Brasil muestra indicadores inigualables. Su PBI es de 2.600 millones de dólares, ubicándolo en la sexta potencia mundial, y muy próximo a quedar en el lugar número cinco, desplazando a Francia. El déficit fiscal es del 1,5% del PBI en el año en curso, mientras planea bajarlo al 1% en el año 2013.

   La mejora en el déficit fiscal, la busca por un efecto combinado de baja de impuestos, suba de la actividad económica y reducción de gastos. La economía brasileña está llamada a crecer el 4,5% el año próximo.

   En materia de salarios, no somos parecidos, mientras que el salario mínimo vital y móvil en Brasil se ubica en 671 reales, que implica u$s 328. En Argentina el salario mínimo se ubica en $ 2.875 que equivale a u$s 618 a tipo de cambio oficial y u$s 450 al tipo de cambio blue. Esto se puede mirar desde 2 puntos de vista. Los salarios están caros para la industria y nos hacen menos competitivos o tenemos los mejores salarios de América latina. En cualquier caso, restaría saber qué capacidad de compra se logra con uno u otro. Todo hace pensar que en Argentina se vive mejor que en Brasil, si tenés que cobrar el mínimo vital y móvil, aunque en ambos casos este sueldo difícilmente pueda satisfacer las necesidades de una familia tipo en un país u otro.

   Argentina, tiene un PBI que ronda los 480.000 millones de dólares, es un quito de Brasil y ocupa el lugar número 27 entre el resto de los países del mundo. El déficit fiscal apunta al 1,5% del PBI este año, y seguramente se reducirá al 1% el año próximo. La gran diferencia entre Brasil y Argentina, en este punto, es que Brasil puede financiar el déficit con créditos externos a una tasa del 4% a 10 años. Mientras que Argentina tiene que recurrir a la emisión monetaria para paliar dicho déficit.

   La emisión monetaria le genera a Argentina una inflación que se proyecta en torno del 24% anual para el año 2012, mientras que Brasil tiene proyectado una inflación del 5,5% para igual período.

Como Argentina se desendeuda con dólares acopiados en el Banco Central, las reservas liquidas y disponibles se ubican en torno de los 45.000 millones de dólares, que representan el 9,4% del PBI. Brasil, que hizo de la acumulación de reservas un culto, tiene reservas por 350.000 millones de dólares, y representan un 13,5% del PBI.

   Argentina, con su política de desendeudamiento tiene una deuda de 180.000 millones de dólares, que representa el 37,5% del PBI. Si a la deuda que nuestro país reconoce, le sumamos las deudas con el Club de Paris, Ciadi, bonistas en New York y la expropiación de YPF, arribaríamos a una deuda equivalente de 50% del PBI. Brasil tiene una deuda que representa el 79% del PBI. Argentina lejos de proponer un plan de privatizaciones, está llevando adelante un plan de estatizaciones, para controlar los sectores energéticos estratégicos.

   En las últimas semanas, no se propuso ninguna baja de impuestos, se subieron impuestos aduaneros y la inflación golpea a los contribuyentes que pagan impuestos a las ganancias, ya sean empresas o asalariados. En este escenario, la Argentina estaría llamada a crecer el 4,5% el año próximo, dado su fuerte conexión con el sector del campo, en donde la suba del precio de las materias primas y cantidades impacta en el conjunto de la actividad económica.

   Claramente Brasil y Argentina representan dos modelos económicos bien diferentes. Ambos tienen una economía cerrada en materia de bienes, pero Brasil mantiene abierta su conexión con los mercados financieros internacionales, algo que Argentina cerró y no volvió a abrir desde el año 2002 a la fecha. Brasil está más endeudada, financia su deuda a tasas del 4% anual y tiene un buen caudal de reservas. Argentina esta menos endeudada, y como correlato menos reservas.

   Brasil en los últimos 10 años paso de ser la economía número 8 a ser la economía número 6 a nivel mundial. Argentina bajó del puesto número 17 al 27. Ambos países tienen en común la intervención del Estado en la economía, aunque Argentina en los últimos años la profundizó, a tal punto de ir a contramano de la política mundial, estatizando.

Conclusión. El modelo de Brasil invita a la inversión extranjera, reconvierte con crédito externo a la industria local, y protege, solo, cuando se lesionan intereses del Estado. Es un modelo que apunta a la exportación, apalancado en el mercado interno.

   El modelo argentino, expulsa a la inversión extranjera, ya que no le da salida a las ganancias de las empresas multinacionales. Se vuelve un modelo muy dependiente del consumo interno, y le da la espalda a la exportación.

   El tiempo dirá queémodelo resulta más sustentable. Brasil luce más sólido por la interacción de sus empresas con el mundo, y con un crecimiento muy fuerte del mercado interno, con 200 millones de habitantes, y casi 100 millones de personas en la clase media. Argentina muestra una economía muy cerrada, falta de crédito de largo plazo y carencia de obras públicas.

   Un cambio en los flujos financieros a escala mundial (suba de tasas) podría afectar más a Brasil que Argentina, sin embargo ambos países lucen vulnerables por la baja rentabilidad de sus empresas, producto de la alta presión tributaria.

   Seguramente este clásico tendrá más adeptos de un lado que del otro. Desde nuestro punto de vista, La menor inflación en Brasil, la apertura financiera y la fuerte innovación tecnológica, ponen a Brasil varios pasos más adelante que Argentina, a pesar de que ambos países siguen manteniendo estructuras comerciales cerradas en el mercado de bienes.

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