Se complica el frente externo por la fuerte caída de granos y bonos

Se complica el frente externo para la Argentina, un escenario que se ve agravado en el plano local por la desconfianza a la política económica doméstica por parte de los inversores. Esto llevó ayer a que la Bolsa porteña volviera a perder terreno (2,16 por ciento), los bonos también se desplomaran (3 por ciento en promedio) y los precios de los granos, en particular la soja, parecieran no encontrar un piso.

La cotización de la oleaginosa disponible en Rosario cayó ayer 4,1 por ciento (a 810 pesos la tonelada), perdió 12 por ciento a lo largo de la semana, y se ubicó un 27 por ciento por debajo de los récords de marzo, lo que abre algún interrogante para el futuro de los dos superávits gemelos: el comercial, basado en los altos precios de este producto, y el fiscal, en el que las retenciones tienen significativa importancia.

El fuerte repunte del dólar a nivel internacional frente a las principales monedas, ayer registró una de las mayores apreciaciones de los últimos años, y los signos más evidentes de que la recesión estadounidense se extendió al resto de las economías desarrolladas (Europa, Japón) y asiáticas como India o China, profundizaron aún más la caída de los precios de los commodities.

Amenazas que ensombrecen cada vez más las perspectivas sobre la mayoría de las economías emergentes, fuertemente dependientes de la exportación de productos primarios.

Este fenómeno se ve agudizado por el desarme de posiciones de los fondos de inversión en los mercados de granos, petróleo y metales preciosos, para volcarse a la moneda estadounidense, que en el último mes se revaluó alrededor de 7 por ciento frente al euro. Salvo en Argentina, donde el billete verde esta semana escaló centavo a centavo hasta ubicarse ayer a 3,10 pesos en las casas de cambio rosarinas. En tanto, los commodities en el mismo lapso perdieron en promedio 20 por ciento, si se toma el índice que elabora Reuters/Jefferies, que se construye en base a canasta con los principales productos primarios.

Todos estos factores, sumado al derrumbe de bonos argentinos ante los temores sobre el futuro de la economía doméstica (pese a que los balances de la mayoría de compañías que cotizan en el Merval expusieron esta semana importantes ganancias y ayer se registró un fuerte repunte de los mercados accionarios), arrastraron a la Bolsa local nuevamente sobre el terreno negativo y acumuló en la semana una caída de 5,7 por ciento.

Pero las señales negativas del exterior vienen siendo alimentadas por empresarios, directivos y economistas locales, que esta semana encararon públicamente una fuerte embestida contra las pérdidas que genera financieramente los datos tergiversados del Indec a la hora de tomar deuda el país y ganancias los inversores.

El Merval no mostraba niveles similares desde octubre de 2006. "Nuevamente las liquidaciones en bonos llevaron temores al mercado accionario, que alcanzó fuertes caídas sin una lógica racional", dijo Rubén Pascuali, operador de Mayoral Bursátil, quien agregó: "Pesan más los temores y los rumores que circulan de todo tipo, a los precios atractivos en que hoy se encuentra el Merval".

En tanto, los principales bonos argentinos finalizaron con una baja promedio cercana al 3 por ciento. Esto llevó a que el índice Embi , que mide la diferencia de tasa entre bonos del país con sus similares de EEUU, subieran hasta colocarse al límite desde que Argentina realizó una gigantesca reestructuración de sus obligaciones financieras en el 2005.