Afirman que la inflación sería del 25% en 2010, cifra "sensible" para la economía

La inflación llegaría a fin de  año a 25 por ciento en forma acumulada, lo que representaría una  cifra “sostenible”, pero “extremadamente sensible” para la economía.

Así concluyó un análisis del Area de Estudios Económicos del  Banco Ciudad, que remarcó que “a pesar de la desaceleración  reciente, la inflación sigue siendo el principal riesgo macroeconómico de  corto plazo”.

“Las complicaciones y contratiempos en el canje de la deuda y  la consiguiente suba del costo de financiamiento obligarán al  Tesoro a recostarse en el Banco Central para cerrar las cuentas  fiscales en el futuro”, destacó el análisis del área que conduce el  economista Luciano Laspina.

Puntualizó que “esto será particularmente cierto en el segundo  semestre del año cuando los dólares provenientes del superávit  comercial serán menores y las necesidades de financiamiento del  fisco mayores”.

De acuerdo al informe, “esta lectura se hizo evidente con las  medidas lanzadas para ajustar los controles cambiarios”.

Así subrayó que “la decisión muestra la voluntad de preservar  las reservas internacionales para financiar al Gobierno, en lugar  de hacerlo con la salida de capitales del sector privado”.

Para el Ciudad, “los datos muestran una convergencia de  expansión monetaria, inflación, expectativas inflacionarias y salarios  en torno a 25 por ciento anual”.

Al respecto, señaló que “el equilibrio inflacionario en 25 por  ciento es sostenible pero extremadamente sensible a nuevos  shocks, que podrían elevar nuevamente el piso futuro de la inflación”.

El análisis puso de relieve que “a la luz del fogonazo  inflacionario del primer trimestre, los datos de mayo parecen benignos”.

Indicó que “la estacionalidad ayudó pero no explicó la  desaceleración”.

En ese sentido, estimó que “la disminución de la tasa de  inflación fue totalmente explicada por la desaceleración de alimentos y  bebidas, luego del fuerte incremento de principios de año”.

En el primer trimestre, este rubro aportó un promedio de 1,5  puntos porcentuales a la inflación mensual, pero 3en abril y mayo,  su aporte cayó a 0,4.

De todos modos, el informe destacó que “la dinámica de la  inflación mayorista señala que el freno en los precios minoristas de  abril y mayo tiene algunos componentes transitorios”.

Al respecto, señaló que “la inflación mayorista está marcando  un piso en ascenso para la minorista a futuro”, y precisó que  “crece a un ritmo similar al de principios de 2008, es decir 15 por  ciento, cuando el crecimiento del IPC superaba el 20 anual”. (DyN)