Economía

A mitad de marzo se dará a conocer la oferta a bonistas

El gobierno nacional publicó el cronograma de renegociación del endeudamiento externo. Pulseada con los acreedores externos.

Viernes 31 de Enero de 2020

El gobierno resentará durante la segunda semana de marzo a los acreedores privados, la oferta detallada con la que buscará llevar adelante el proceso de reestructuración de títulos emitidos bajo ley extranjera, que abarca a un universo posible de u$s 140.000 millones y que equivale al 44,9 por ciento del total de la deuda pública.

El Ministerio de Economía dio a conocer públicamente ayer el cronograma del proceso que planea llevar adelante, a través de su página web. Ratificó la decisión de respetar los tiempos previstos inicialmente por el presidente Alberto Fernández, respecto a que la operación con bonistas privados debería culminar el 31 de marzo.

Si bien el texto oficial no habla de montos ni presenta lineamientos, del cronograma planteado se desprende que apunta a respetar el tiempo de tratamiento del proyecto de ley de sostenibilidad de la deuda en el Congreso, que aún debe ser debatido por el Senado.

Además, el cronograma fue presentado un día hábil antes del vencimiento de la oferta mejorada que elevó el gobernador Axel Kicillof a los tenedores del bono BP21, para posponer el pago de capital hasta el 1º de mayo.

También se acomoda a los tiempos de las conversaciones con el FMI, ya que la misión encabezada por Luis Cubeddú visitará Buenos Aires el 12 de febrero próximo y asistirán a la presentación del plan de Sustentabilidad de Guzmán en el Congreso, que se concretaría entre el 12 y 17 de febrero.

La oferta argentina se presentará formalmente en la segunda semana de marzo y los acreedores privados tendrán sólo 10 días para analizar y devolver una contra propuesta antes de que empiece el roadshow de 15 días que tiene previsto realizar el gobierno argentino, para promocionar la propuesta definitiva.

Ese programa permitirá conocer la proyección de crecimiento del PBI, inflación, tipo de cambio y déficit fiscal.

A esto se sumará luego la propuesta con los lineamientos del canje, que pueden comprender extensión de plazos y quita, entre otras posibilidades.

A priori, la propuesta oficial fue recibida con cautela por inversores y especialista.

En general coinciden en que los plazos previstos podrían resultar "un poco ambiciosos", si lo que se busca es la combinación de una propuesta "de buena fe" y "sustentable".

"Creemos que el cronograma despeja algo de incertidumbre sobre las negociaciones de la deuda, mostrando algunas buenas señales de que el gobierno trabaja junto al FMI antes de discutir la oferta", dijo Ezequiel Zambaglione, de Balanz Capital.

"Creemos que la credibilidad del plan económico será clave para observar una solución rápida", señaló el especialista.

Sin embargo, "nuestra primera impresión es que el anuncio es algo optimista, con sólo un mes y medio entre los primeros lineamientos del plan económico y la fecha límite para aceptar, incluyendo diez días de reuniones informales y dos semanas de negociaciones formales con los tenedores de los bonos para determinar la oferta", advirtieron.

En el mercado estiman que la Argentina finalmente impondría una quita de entre 20 por ciento y 30 por ciento, según las previsiones de la consultora Oxford Economics.

De esta forma, el interrogante que plantean los especialistas es si la Argentina podrá renegociar.

Guzmán. El ministro encabeza las negociaciones con los acreedores.

Convocan a presentar propuestas de reestructuración

El Ministerio de Economía iniciará la próxima semana el proceso de reestructuración de la deuda pública, con una convocatoria a la presentación de ofertas de asesoramiento financiero en la elaboración de la propuesta que se lanzará oficialmente en la segunda semana de marzo.

La Unidad de Sostenibilidad de la Deuda Pública Externa realizará la invitación formal a agentes de información, asesores financieros y bancos colocadores o agentes de distribución, a presentar ofertas de asesoramiento y asistencia respecto del proceso contemplado en la Ley de Restauración de la Sostenibilidad de la Deuda Pública Externa.

Esto ocurrirá en sintonía con el tratamiento que el Senado le dará al proyecto de ley de restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa, aprobada ayer por la Cámara de Diputados. También la semana próxima, Guzmán, se reunirá con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI).

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